กำไรของ Tether ลดลง 23% ในปี 2025 เมื่ออุปทาน USDT และการถือครองพันธบัตรคลังสหรัฐทำสถิติสูงสุด

| cryptopolitan.com
Tether รายงานกำไรสุทธิลดลง 23% สำหรับปี 2025 ทำได้ 10.09 พันล้านดอลลาร์ ตามการยืนยันไตรมาส 4/2025 ที่ BDO ตรวจทาน ผู้ออกขยายอุปทาน USD₮ (USDT) เกือบ 50 พันล้านดอลลาร์ในปีดังกล่าว — ประมาณ 30 พันล้านออกในครึ่งหลัง — ดันปริมาณหมุนเวียน USDT สูงกว่า 186 พันล้าน ดอลลาร์ สินทรัพย์รวมเพิ่มเป็น 192.87–192.88 พันล้าน และหนี้สินประมาณ 186.54 พันล้าน เหลือสำรองเกินประมาณ 6.3 พันล้าน สินทรัพย์สำรองที่มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นใกล้ 193 พันล้าน; การลงทุนเอกชนที่มีความเสี่ยงสูงกว่า มูลค่ากว่า 20 พันล้าน ถือไว้ในแขนการลงทุนแยกต่างหากและไม่ถูกนับเป็นการหนุนหลัง USDT การถือครองพันธบัตรคลังสหรัฐฯ โดยตรงเกิน 122 พันล้านดอลลาร์ และการเปิดรับหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ทั้งโดยตรงและโดยอ้อมเกิน 141 พันล้าน ทำให้ Tether เป็นหนึ่งในผู้ถือพันธบัตรคลังรายใหญ่นอกภาครัฐ ฝ่ายบริหารเน้นย้ำคุณภาพสินทรัพย์และสภาพคล่องที่ยังคงรักษาไว้เพื่อสนับสนุนความน่าเชื่อถือของ USDT และส่งสัญญาณแผนผลิตภัณฑ์ USAT ที่กำกับดูแลสำหรับสถาบันสหรัฐฯ ข้อสรุปสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: การออก USDT เป็นสถิติใหม่และการเติบโตของผู้ใช้ (มากกว่า 530 ล้าน) เพิ่มความสำคัญเชิงระบบของ Tether; การเปิดรับพันธบัตรมากทำให้ความเสี่ยงคู่สัญญาและความเสี่ยงตลาดกระจุกตัวในตลาดหนี้ของสหรัฐฯ; อย่างไรก็ตาม สำรองเกินที่รายงานและสินทรัพย์สภาพคล่องสูงลดความกังวลเรื่องความสามารถในการชำระหนี้ในทันที คอยจับตาการไหลและแนวโน้มการออก USDT เพื่อดูผลกระทบต่อสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์และสภาวะการระดมทุนของตลาดคริปโต
Neutral
ข่าวรวมปัจจัยทั้งขาขึ้นและขาขาลงต่อแรงกดดันราคาของ USDT และผลกระทบต่อตลาด ปัจจัยขาขึ้น/เป็นกลาง: Tether รายงานสำรองส่วนเกินจำนวนมาก (~6.3 พันล้านดอลลาร์) สินทรัพย์สภาพคล่องสูง (ใกล้ 193 พันล้านดอลลาร์) และแยกการลงทุนเอกชนที่มีความเสี่ยงสูงออกจากการสนับสนุน USDT ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านสภาพคล่องทันทีและเสริมความเชื่อมั่นในการไถ่ถอน ขนาดของบริษัท — อุปทาน USDT ทำสถิติสูงสุด (>186 พันล้านดอลลาร์) และผู้ใช้กว่า 530 ล้านคน — ช่วยยืนยันบทบาทของ USDT ในตลาดและประโยชน์ด้านสภาพคล่อง ปัจจัยขาลง: การออกเหรียญอย่างรวดเร็ว (เกือบ 50 พันล้านในปี 2025, 30 พันล้านในครึ่งหลัง) เพิ่มอุปทานที่อาจกระทบการไหลของสเตเบิลคอยน์และไดนามิกการระดมทุนระยะสั้น; การเปิดรับทรัพย์สินที่กระจุกตัวกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (>122 พันล้านโดยตรง, >141 พันล้านรวมทางอ้อม) ผูกงบดุลของ Tether เข้ากับความตึงเครียดในตลาดหนี้สหรัฐและไดนามิกตลาดรีโป สร้างความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของระบบ โดยรวมผลกระทบต่อราคา USDT มีแนวโน้มเป็นกลาง: สำรองส่วนเกินและสภาพคล่องช่วยบรรเทาความเสี่ยงการไถ่ถอนทันที ลดแรงกดดันขาลง ในขณะที่การออกจำนวนมากและความกระจุกตัวในพันธบัตรรัฐบาลสร้างความเสี่ยงระยะกลางที่อาจก่อให้เกิดความผันผวนหากสภาวะมหภาคหรือสภาวะตลาดพันธบัตรเสื่อมลง ผู้ค้า ควรติดตามแนวโน้มการออกสุทธิ พฤติกรรมการไถ่ถอน USDT ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และตลาดรีโปเพื่อหาตัวกระตุ้นที่อาจเปลี่ยนความเชื่อมั่น