Kita ng Tether bumaba ng 23% noong 2025 habang umabot sa mga rekord ang suplay ng USDT at paghawak ng U.S. Treasury
Uulat ng Tether ang 23% pagbaba sa netong kita para sa 2025, kumita ng $10.09 bilyon, ayon sa isang Q4 2025 attestation na nirebyu ng BDO. Pinalawak ng issuer ang suplay ng USD₮ (USDT) ng halos $50 bilyon sa taon — mga $30 bilyon ang inisyu sa H2 — itinaas ang umiikot na USDT nang higit sa $186 bilyon. Ang kabuuang assets tumaas sa $192.87–$192.88 bilyon at ang liabilities ay humigit-kumulang $186.54 bilyon, na nag-iiwan ng mga humigit-kumulang $6.3 bilyon sa excess reserves. Ang liquid reserve assets tumaas sa halos $193 bilyon; mas mapanganib na pribadong investments na may halagang higit sa $20 bilyon ay hawak ng isang hiwalay na investment arm at hindi binibilang bilang backing para sa USDT. Ang direktang holdings ng U.S. Treasuries ay lumampas sa $122 bilyon, at direktang plus indirect na exposure sa utang ng U.S. government ay umabot sa higit sa $141 bilyon, na ginagawang isa si Tether sa pinakamalaking non-government holders ng U.S. Treasuries. Binigyang-diin ng management ang pinananatiling kalidad ng assets at liquidity upang suportahan ang pagiging maaasahan ng USDT at nagbigay ng senyales ng plano para sa isang regulated USAT product para sa mga institusyon sa U.S. Mga pangunahing takeaway para sa traders: ang rekord na issuance ng USDT at paglago ng user (higit sa 530 milyon) ay nagpapataas ng systemic importance ng Tether; ang malaking Treasury exposure ay nagpo-focus ng counterparty at market risk sa U.S. debt markets; gayunpaman, ang naiulat na excess reserves at mataas na liquid assets ay nagpapabawas ng agarang solvency concerns. Bantayan ang USDT flows at issuance trends para sa mga implikasyon sa stablecoin liquidity at crypto market funding conditions.
Neutral
Pinagsasama ng balita ang bullish at bearish na elemento para sa presyon ng presyo ng USDT at epekto sa merkado. Mga bullish/neutral na salik: iniulat ng Tether ang malaking sobra sa reserba (~$6.3B), mataas na likidong asset (halos $193B), at inihiwalay ang mas mataas na-risk na pribadong pamumuhunan mula sa backing ng USDT, na nagpapabawas ng agarang pag-aalala tungkol sa solvency at sumusuporta sa tiwala sa redemptions. Ang saklaw ng kumpanya — rekord na suplay ng USDT (> $186B) at 530M+ na mga user — pinalalakas ang papel ng USDT sa merkado at gamit nito para sa liquidity. Mga bearish na salik: mabilis na pag-isyu (halos $50B sa 2025, $30B sa H2) nagpapataas ng suplay na maaaring makaapekto sa daloy ng stablecoin at short-term funding dynamics; concentrated exposure sa U.S. Treasuries (>$122B direct, >$141B kasama ang indirect) nag-uugnay sa balanse ng Tether sa stress ng U.S. debt market at repo dynamics, lumilikha ng systemic concentration risk. Pangkalahatang epekto sa presyo ng USDT malamang neutral: ang sobra sa reserba at liquidity ay pumipigil sa agarang redemption risk, binabawasan ang downward pressure, habang ang malakas na issuance at Treasury concentration ay lumilikha ng medium-term risks na maaaring magdulot ng volatility kung lumala ang macro o Treasury market conditions. Dapat subaybayan ng mga trader ang net issuance trends, USDT redemption behavior, Treasury yields at repo markets para sa mga trigger na maaaring magpalit ng sentiment.