Kapitalisasi pasar USDT mengungguli ETH saat risk-off mendorong “musim stablecoin”

USDT Tether mengungguli Ethereum (ETH) berdasarkan kapitalisasi pasar selama penurunan pasar yang lebih luas. Pasokan USDT yang beredar sekitar 186 miliar dolar, sedikit di atas kapitalisasi pasar ETH yang berada di kisaran 186,3 miliar dolar, dengan ETH diperdagangkan sekitar 1.500–1.600 dolar pada titik perlintasan. Pelaporan selanjutnya mengaitkan pertumbuhan kapitalisasi pasar USDT dengan peningkatan pencetakan (minting) untuk kebutuhan likuiditas kripto yang didenominasi dolar. Tether juga mengungkapkan cadangan melebihi 193 miliar dolar pada pertengahan 2026 dan melaporkan laba di atas 10 miliar dolar pada 2025, yang memperkuat narasi bahwa USDT tetap menjadi aset parkir likuiditas utama. Pangsa stablecoin USDT diperkirakan sekitar 70%, sementara pangsa ETH disebut telah turun di bawah 10% dalam beberapa penilaian (dari level sebelumnya sekitar 18–20%). Para trader menantikan apakah ini berkembang menjadi “musim stablecoin”, ketika modal tetap berada di USDT dan tidak berputar ke aset risiko yang volatil. Hal yang dipantau mencakup komposisi cadangan dan pengawasan regulasi yang berkelanjutan, karena keraguan apa pun dapat mengguncang kepercayaan pasar. Dampak bersih: dalam kondisi risk-off, USDT cenderung terlihat lebih aman dibanding eksposur ETH terhadap komputasi terdesentralisasi.