USDT-marktkapitalisatie overtreft ETH nu risicovermijding de ‘stablecoin season’ aanjaagt

| cryptobriefing.com
Tether’s USDT heeft Ethereum (ETH) ingehaald op basis van marktkapitalisatie tijdens een bredere marktdaling. De in omloop zijnde USDT-voorraad bedraagt ongeveer 186 miljard dollar, iets hoger dan de marktkapitalisatie van ETH rond 186,3 miljard, terwijl ETH rond 1.500–1.600 dollar handelt op het moment van de crossover. Latere rapportagekoppelingen koppelen de groei van de marktkapitalisatie van USDT aan meer minting voor de vraag naar dollar-ge denomineerde crypto-liquiditeit. Tether meldde daarnaast reserves van meer dan 193 miljard dollar tegen medio 2026 en winsten van meer dan 10 miljard dollar in 2025, wat het verhaal versterkt dat USDT de go-to asset blijft om liquiditeit te parkeren. Het aandeel van USDT als stablecoin wordt geschat op ongeveer 70%, terwijl het aandeel van ETH in sommige analyses onder de 10% zou zijn gedaald (van eerdere niveaus rond 18–20%). Traders kijken of dit zich ontwikkelt tot een “stablecoin season”, waarin kapitaal in USDT blijft in plaats van te roteren naar volatiele risicovolle activa. Belangrijke aandachtspunten zijn de reservesamenstelling en de voortdurende regulatoire aandacht, aangezien twijfel het marktsentiment kan raken. Netto-effect: in risk-off omstandigheden lijkt USDT doorgaans veiliger dan ETH’s blootstelling aan gedecentraliseerde computing.
Bearish
Dit evenement wordt gekaderd als een verschuiving naar kapitaalbehoud: de leidende positie van USDT qua marktkapitalisatie wordt gezien als bewijs van vraag naar dollarliquiditeit en van een verminderde bereidheid om volatiele activa aan te houden. Dat zet ETH doorgaans op korte termijn onder druk, omdat “parkeren” in stablecoins rotaties naar ETH en andere high-beta tokens kan vertragen. Op korte termijn kunnen traders USDT blijven gebruiken voor tradingparen en settlement, waardoor de extra instroom in ETH afneemt. Op langere termijn, als de dynamiek van “stablecoin season” aanhoudt, kan het relatieve aandeel van ETH onder druk blijven staan doordat meer liquiditeit in USDT blijft. Het neerwaartse scenario is echter niet gegarandeerd: veranderingen in de ETH/BTC-trend, een hernieuwde risicobereidheid of materiële verbeteringen/duidelijkheden rond de samenstelling van USDT-reserves en regelgeving kunnen de neerwaartse bias gedeeltelijk compenseren.