A capitalização de mercado do USDT supera a do ETH com o “risk-off” impulsionando a “temporada das stablecoins”

| cryptobriefing.com
O USDT da Tether superou a Ethereum (ETH) por valor de mercado durante uma correção mais ampla do mercado. A oferta circulante de USDT é de cerca de US$ 186 bilhões, ligeiramente acima do valor de mercado da ETH, perto de US$ 186,3 bilhões, com a ETH negociando em torno de US$ 1.500–1.600 no ponto de cruzamento. As ligações de relatórios posteriores atribuem o crescimento do valor de mercado do USDT ao aumento da cunhagem para atender à demanda por liquidez cripto denominada em dólares. A Tether também divulgou reservas acima de US$ 193 bilhões até meados de 2026 e reportou lucros acima de US$ 10 bilhões em 2025, reforçando a narrativa de que o USDT continua sendo o ativo preferido para estacionar liquidez. A fatia do USDT como stablecoin é estimada em cerca de 70%, enquanto a participação da ETH teria caído para abaixo de 10% em algumas avaliações (ante níveis anteriores de cerca de 18–20%). Os traders observam se isso pode evoluir para uma “stablecoin season”, em que o capital permanece no USDT em vez de migrar para ativos de risco voláteis. Itens-chave de acompanhamento incluem a composição das reservas e a supervisão regulatória contínua, já que qualquer dúvida pode afetar a confiança do mercado. Efeito líquido: em condições de aversão a risco, o USDT tende a parecer mais seguro do que a exposição da ETH à computação descentralizada.
Bearish
Este evento é enquadrado como uma mudança para a preservação de capital: a liderança do USDT em capitalização de mercado é tratada como evidência de demanda por liquidez em dólar e de menor disposição para manter ativos voláteis. Isso normalmente pressiona o ETH no curto prazo, porque o “estacionamento” de stablecoins pode desacelerar rotações para o ETH e outras cotas de alta beta. No curto prazo, os traders podem continuar usando o USDT para pares de negociação e para liquidação, reduzindo entradas incrementais para o ETH. No longo prazo, se a dinâmica de “stablecoin season” persistir, a participação relativa do ETH pode continuar pressionada, já que mais liquidez permanece no USDT. No entanto, o lado negativo não é garantido: mudanças na tendência ETH/BTC, retomada do apetite por risco, ou melhorias/clareza relevantes sobre a composição das reservas do USDT e a regulação podem compensar parcialmente o viés de baixa.