Capitalizarea de piață a USDT o depășește pe cea a ETH, pe fondul „aversiunii la risc” care alimentează „sezonul stablecoinurilor”
USDT-ul Tether a depășit Ethereum (ETH) ca valoare de piață în timpul unei corecții mai ample a pieței. Oferta în circulație a USDT este de aproximativ 186 miliarde de dolari, ușor peste valoarea de piață a ETH, care este în jur de 186,3 miliarde, iar ETH se tranzacționează la aproximativ 1.500–1.600 de dolari în momentul trecerii.
Legăturile din rapoartele ulterioare atribuie creșterea valorii de piață a USDT unei emisiuni (minting) mai mari pentru a satisface cererea de lichiditate cripto denominată în dolari. Tether a dezvăluit, de asemenea, rezerve de peste 193 miliarde de dolari până la mijlocul anului 2026 și a raportat profituri de peste 10 miliarde de dolari în 2025, consolidând ideea că USDT rămâne activul preferat pentru parcare de lichiditate. Se estimează că ponderea USDT ca stablecoin este de aproape 70%, în timp ce ponderea ETH ar fi scăzut sub 10% în unele evaluări (de la niveluri anterioare de aproximativ 18–20%).
Traderii urmăresc dacă acest lucru ar putea evolua într-un „sezon al stablecoin-urilor”, în care capitalul rămâne în USDT în loc să se rotească către active de risc volatile. Punctele-cheie de urmărit includ compoziția rezervelor și atenția regulatoare continuă, deoarece orice dubiu poate afecta încrederea pieței. Efectul net: în condiții de tip risk-off, USDT tinde să pară mai sigur decât expunerea ETH la calculul descentralizat.
Bearish
Acest eveniment este încadrat ca o schimbare către protejarea capitalului: poziția de lider a USDT în ceea ce privește capitalizarea de piață este tratată ca o dovadă a cererii de lichiditate în dolari și a unei disponibilități mai reduse de a păstra active volatile. De obicei, acest lucru apasă ETH pe termen scurt, deoarece „parcarea” în stablecoins poate încetini rotațiile către ETH și alte tokenuri cu beta ridicată.
Pe termen scurt, traderii pot continua să folosească USDT pentru perechi de tranzacționare și decontare, reducând intrările suplimentare în ETH. Pe termen lung, dacă dinamica „stablecoin season” persistă, cota relativă a ETH ar putea rămâne sub presiune, cât timp mai multă lichiditate rămâne în USDT. Totuși, partea negativă nu este garantată: schimbări în trendul ETH/BTC, reluarea apetitului pentru risc sau îmbunătățiri/clarificări semnificative privind compoziția rezervelor USDT și reglementarea ar putea compensa parțial biasul bearish.