มูลค่าตลาดของ USDT แซงหน้า ETH ขณะที่ความเสี่ยงลดลงผลักดัน “ฤดูกาลของสเตเบิลคอยน์”

USDT ของ Tether แซงหน้า Ethereum (ETH) ด้วยมูลค่าตามราคาตลาดในช่วงที่ตลาดโดยรวมปรับตัวลงรุนแรงยิ่งขึ้น ปริมาณ USDT ที่หมุนเวียนอยู่ราว 186 พันล้านดอลลาร์ มากกว่ามูลค่าตลาดของ ETH เล็กน้อยที่อยู่ใกล้ 186.3 พันล้านดอลลาร์ โดย ETH ซื้อขายแถว ๆ 1,500–1,600 ดอลลาร์ในจุดที่เกิดการแซง ลิงก์รายงานในภายหลังโยงการเติบโตของมูลค่าตลาด USDT เข้ากับการเพิ่มการสร้างเหรียญ (minting) เพื่อรองรับความต้องการสภาพคล่องในคริปโตที่มีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ Tether ยังเปิดเผยว่ามีสินทรัพย์สำรองเกิน 193 พันล้านดอลลาร์ภายในช่วงกลางปี 2026 และรายงานกำไรมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งตอกย้ำภาพว่า USDT ยังคงเป็นสินทรัพย์สำหรับ “จอด” สภาพคล่องอันดับแรก สัดส่วนของ USDT ในฐานะ stablecoin คาดว่าอยู่ใกล้ 70% ขณะที่ของ ETH คาดว่าลดลงต่ำกว่า 10% ในบางการประเมิน (จากระดับก่อนหน้าแถว 18–20%) เทรดเดอร์กำลังจับตาว่าสิ่งนี้จะพัฒนาไปสู่ “stablecoin season” หรือไม่ ซึ่งเงินทุนจะยังคงอยู่ใน USDT แทนที่จะหมุนไปยังสินทรัพย์เสี่ยงที่ผันผวน รายการที่ต้องเฝ้าดู ได้แก่ องค์ประกอบของเงินสำรองและการตรวจสอบด้านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง เพราะความไม่แน่ใจใด ๆ อาจกระทบความเชื่อมั่นของตลาด ผลโดยรวม: ในสภาวะ risk-off USDT มักดูปลอดภัยกว่าเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการประมวลผลแบบกระจายอำนาจของ ETH