USDT 市值超越 ETH，「避險」情緒推動「穩定幣季」

在較大範圍的市場回調中，Tether 的 USDT 以市值規模超越了 Ethereum（ETH）。USDT 的流通供應量約為 1860 億美元，略高於 ETH 的市值約 1863 億美元；在交叉點附近，ETH 的交易價格約在 1,500–1,600 美元區間。 其後的報導把 USDT 市值增長，連結到因美元計價的加密貨幣流動性需求上升而增加的鑄幣（minting）。Tether 亦披露截至 2026 年中其儲備金額超過 1930 億美元，並且在 2025 年錄得超過 100 億美元的利潤，進一步強化「USDT 仍是首選的流動性停泊資產」的敘事。USDT 於穩定幣市場的份額估計約為 70%，而 ETH 的份額在部分評估中被指已降至 10% 以下（由先前約 18–20% 的水平下滑）。 交易員正在觀察這是否會發展成「stablecoin season」，即資金留在 USDT，而不是轉向波動較大的風險資產。重點關注包括儲備組成以及持續的監管審視，因為任何疑慮都可能打擊市場信心。整體來看，在風險趨避（risk-off）的情況下，USDT 往往比 ETH 這種對去中心化運算的曝險更顯得安全。