Tether Q4 2025: USDT alcanza una capitalización de mercado de 187,3.000 millones, reservas aumentan con actividad on‑chain récord
El informe del 4T de 2025 de Tether muestra que USDT alcanzó una capitalización de mercado de 187,3 mil millones de dólares tras una emisión neta trimestral de 12,4 mil millones de dólares, con múltiples récords en cadena. Métricas clave en cadena: usuarios totales estimados 534,5 millones (+35,2M), titulares de USDT en cadena 139,1 millones (+14,7M) y billeteras activas mensuales en cadena con un promedio de 24,8 millones (récord histórico). El valor de transferencias en cadena durante el trimestre sumó 4,4 billones de dólares a través de 2,2 mil millones de transferencias. La distribución se desplazó hacia exchanges y billeteras tipo ahorro: el 36% de USDT se mantiene en exchanges centralizados, el 33% con usuarios de tipo ahorro y el 26,5% con usuarios de tipo transferencia; la participación en DEX/DeFi disminuyó tras los eventos de liquidación del 10 de octubre. Las reservas reportadas por Tether crecieron hasta 192,9 mil millones de dólares (activos netos 6,3 mil millones), incluyendo 141,6 mil millones en bonos del Tesoro de EE. UU., 96.184 BTC y 127,5 toneladas métricas de oro. Tether afirma que el crecimiento de USDT refleja un uso en expansión como reserva de valor y corredor de pagos en medio de la tensión del mercado. Por separado, se informa que Tether ha reducido sus planes para una recaudación de 15–20 mil millones de dólares tras la oposición de inversores a una valoración cercana a 500 mil millones y ahora considera una ronda mucho menor a pesar de beneficios considerables por los activos de reserva. Para los traders: la combinación de reservas más grandes, mayor tenencia en exchanges, actividad récord en cadena y participación dominante en transferencias de stablecoins y cotización spot (participación mayoritaria) implica que USDT seguirá siendo central para la liquidez, el descubrimiento de precios y el riesgo de contraparte en los mercados cripto. Palabras clave principales: Tether, USDT, stablecoin, reservas, tenencia de BTC.
Neutral
El informe señala una demanda continua y emisión de USDT, reservas líquidas más grandes y una cuota de mercado dominante en transferencias y cotización en spot — factores que apoyan la liquidez y la estabilidad de precios de USDT y del mercado en general. Esos son motores alcistas para el papel de USDT como el principal vehículo de liquidación y liquidez, reduciendo el riesgo de liquidez a corto plazo. Sin embargo, la noticia también pone de manifiesto riesgos de concentración (36% en exchanges), una reducción de la cuota en DEX/DeFi tras eventos de liquidación, y fricciones de gobernanza/valoración en torno a los planes reducidos de recaudación de fondos de Tether. Estos mitigan una señal de precio alcista directa para los activos cripto negociados: el aumento de la oferta de USDT puede ser neutral para la dirección de precio de BTC/ETH porque tanto aporta liquidez (soporte) como refleja capital aparcado en stablecoins (potencial de presión vendedora). Corto plazo: neutral a mixto — la liquidez y los volúmenes de negociación aumentan, pero una mayor oferta de stablecoins puede limitar los movimientos alcistas. Largo plazo: ligeramente alcista para el funcionamiento del mercado y la liquidez debido a reservas grandes y transparentes y la demanda sostenida de USDT, pero depende de nuevas divulgaciones de reservas, la confianza del mercado y desarrollos regulatorios.