Tether 2025년 4분기: USDT 시가총액 1,873억 달러 돌파, 기록적인 온체인 활동으로 준비금 증가
Tether의 2025년 4분기 보고서는 USDT가 분기 순발행액 124억 달러 이후 시가총액 1,873억 달러에 도달했으며 여러 온체인 기록이 경신되었음을 보여줍니다. 주요 온체인 지표: 추정 총 사용자 5억 3,450만(+3,520만), 온체인 USDT 보유자 1억 3,910만(+1,470만), 월평균 활성 온체인 지갑 2,480만(사상 최고). 분기 온체인 전송 가치는 4.4조 달러, 전송 건수는 22억 건이었습니다. 보유 분포는 거래소와 저축형 지갑으로 이동했으며 USDT의 36%는 중앙화 거래소, 33%는 저축형 사용자, 26.5%는 송금형 사용자 보유로 나타났고, 10월 10일 청산 사건 이후 DEX/DeFi 비중은 하락했습니다. Tether가 보고한 준비금은 1,929억 달러(순자산 63억 달러)로 증가했으며 미국 국채 1,416억 달러, 96,184 BTC, 금 127.5 미터톤이 포함되어 있습니다. Tether는 USDT의 성장이 시장 스트레스 속에서 가치 저장 수단 및 결제 레일로서의 사용 확대를 반영한다고 밝혔습니다. 별도로, 투자자 반발로 거의 5,000억 달러 밸류에이션에 대한 우려가 제기되자 Tether가 150–200억 달러의 자금조달 계획을 축소했고, 준비자산에서 상당한 이익이 있음에도 불구하고 훨씬 작은 규모의 조달을 검토 중이라고 보도되었습니다. 트레이더 관점에서: 더 큰 준비금, 증가한 거래소 보유, 온체인 사상 활동, 스테이블코인 전송 및 스팟 호가에서의 지배적 점유율의 조합은 USDT가 암호화폐 시장의 유동성, 가격 발견 및 상대방 위험에서 계속 중심적 역할을 할 것임을 시사합니다.
Neutral
보고서는 USDT의 지속적인 수요와 발행, 더 큰 유동성 준비금 및 전송과 스팟 호가에서의 우위 시장 점유율을 시사합니다 — 이는 USDT와 더 넓은 시장의 유동성과 가격 안정성을 뒷받침하는 요인입니다. 이러한 요인들은 USDT가 주요 결제 및 유동성 수단으로서의 역할을 강화하는 긍정적(강세) 동인이며 단기 유동성 위험을 줄여줍니다. 다만 보도는 집중화 위험(거래소에 36%), 청산 이벤트 이후 DEX/DeFi 점유율 감소, 테더의 자금조달 계획 축소를 둘러싼 거버넌스/평가 마찰도 강조합니다. 이는 거래되는 암호자산에 대한 단순한 강세 가격 신호를 완화합니다: USDT 공급 증가가 BTC/ETH 가격 방향에 대해 중립적일 수 있는 이유는 공급이 유동성을 제공(지지)하는 동시에 스테이블코인에 주차된 자본을 반영(매도측 가능성)하기 때문입니다. 단기: 중립에서 혼재 — 유동성과 거래량은 증가하지만 더 높은 스테이블코인 공급은 상승 폭을 제한할 수 있습니다. 장기: 대규모 투명한 준비금과 지속적인 USDT 수요로 인해 시장 기능과 유동성에는 다소 긍정적이지만, 추가 준비금 공개, 시장 신뢰 및 규제 발전에 따라 달라집니다.