Tether S4 2025: USDT mencapai permodalan pasaran $187.3 bilion, rizab meningkat dengan aktiviti on‑chain rekod
Laporan Suku Tahun ke-4 2025 Tether menunjukkan USDT mencapai nilai pasaran sebanyak $187.3 bilion selepas penerbitan bersih suku tahunan sebanyak $12.4 bilion, dengan beberapa rekod on‑chain dicatat. Metik on‑chain utama: anggaran jumlah pengguna keseluruhan 534.5 juta (+35.2J), pemegang USDT on‑chain 139.1 juta (+14.7J), dan purata dompet on‑chain aktif bulanan 24.8 juta (rekod tertinggi). Nilai pemindahan on‑chain untuk suku ini berjumlah $4.4 trilion merentasi 2.2 bilion pemindahan. Pengagihan beralih ke arah pertukaran pusat dan dompet jenis simpanan: 36% USDT disimpan di bursa terpusat, 33% pada pengguna gaya simpanan dan 26.5% pada pengguna jenis pemindahan; bahagian DEX/DeFi menurun selepas peristiwa likuidasi 10 Oktober. Rizab yang dilaporkan Tether meningkat kepada $192.9 bilion (aset bersih $6.3B), termasuk $141.6B dalam Treasury AS, 96,184 BTC dan 127.5 metrik tan emas. Tether menyatakan pertumbuhan USDT mencerminkan penggunaan yang berkembang sebagai tempat menyimpan nilai dan rangkaian pembayaran semasa tekanan pasaran. Secara berasingan, Tether dilaporkan telah mengecilkan rancangan mendapat dana $15–$20B selepas penolakan pelabur terhadap penilaian hampir $500B dan kini mempertimbangkan pengumpulan yang jauh lebih kecil walaupun memperoleh keuntungan besar dari aset rizab. Untuk pedagang: gabungan rizab yang lebih besar, peningkatan pegangan di bursa, aktiviti on‑chain rekod dan bahagian dominan dalam pemindahan stablecoin dan penawaran spot (bahagian majoriti) menjadikan USDT kekal sebagai pusat kecairan, penemuan harga dan risiko pihak lawan dalam pasaran kripto.
Neutral
Laporan itu menunjukkan permintaan dan penerbitan USDT yang berterusan, rizab cecair yang lebih besar dan pegangan pasaran dominan dalam pemindahan dan penawaran spot — faktor yang menyokong kecairan dan kestabilan harga bagi USDT dan pasaran yang lebih luas. Ini adalah pemacu bullish bagi peranan USDT sebagai kenderaan penyelesaian dan kecairan utama, mengurangkan risiko kecairan jangka pendek. Namun, berita itu juga menyerlahkan risiko tumpuan (36% di bursa), pengurangan bahagian DEX/DeFi selepas peristiwa likuidasi, dan geseran tadbir urus/penilaian berkenaan rancangan pengumpulan dana Tether yang diperkecil. Ini melemahkan isyarat harga bullish yang jelas bagi aset kripto yang diniagakan: peningkatan bekalan USDT boleh menjadi neutral bagi arah harga BTC/ETH kerana ia sama ada membekalkan kecairan (sokongan) dan mencerminkan modal yang diparkir dalam stablecoin (potensi sisi jual). Jangka pendek: neutral hingga bercampur — kecairan dan volum dagangan meningkat, tetapi bekalan stablecoin yang lebih tinggi boleh menghadkan pergerakan harga ke atas. Jangka panjang: sedikit bullish bagi fungsi pasaran dan kecairan disebabkan rizab yang besar dan telus serta permintaan USDT yang berterusan, tetapi bergantung kepada pendedahan rizab tambahan, keyakinan pasaran dan perkembangan peraturan.