تقرير: تيثر أدرجت 7,268 محفظة في القوائم السوداء وجمدت 3.29 مليار دولار مقابل 109 مليون دولار لدى سيركل

| cryptopotato.com
تظهر دراسة على السلسلة من AMLBot (2023–2025) أن تيثِر (USDT) أدرجت 7,268 عنوانًا في القائمة السوداء وجمّدت نحو 3.29 مليار دولار عبر إيثيريوم وترون، بينما جَمَّدت USDC التابعة لـCircle مبلغ 109 مليون دولار عبر 372 عنوانًا. عمليات تجميد USDT تفوق وتطغى على USDC بنحو 30 مرة سواء من حيث القيمة أو عدد العناوين. مثّل ترون حوالي 1.75 مليار دولار من USDT المجمدة. تعمل تيثِر بعملية نشطة «تجميد + حرق + إعادة إصدار» وتفيد بتنسيق مع أكثر من 275 جهة إنفاذ قانون في 59 اختصاصًا؛ كما تتعامل بشكل روتيني مع السلطات والبورصات لتنفيذ التجميد ومعالجة الأموال. بالمقابل، عادةً ما تقيّد Circle أو توقف USDC فقط بعد محركات قانونية صريحة (أوامر محكمة، عقوبات) ولا تحرق وتُعيد إصدار الرموز بشكل روتيني. التجميد البارز مؤخرًا والنزاعات الإجرائية المذكورة في التقرير (بما في ذلك تأخيرات في موافقات التوقيع المتعدد وتجمدات كبيرة مرتبطة بتحقيقات) أثارت مخاوف المتداولين بشأن مخاطر الرقابة، والتعرّض للطرف المصرفي الحافظ، واحتجاز السيولة على السلسلة. بالنسبة للمتداولين، الدلالات الأساسية هي ارتفاع مخاطر التشغيل والامتثال لحائزي USDT، واحتمال تدفقات نحو USDC بين المؤسسات والبورصات المنظمة، وحساسية سعرية أو سيولة على المدى القصير عند حدوث تجميدات كبيرة أو إدراجات بالقوائم السوداء. الكلمات المفتاحية: Tether, USDT, Circle, USDC, تجميد الستابلكوين، القوائم السوداء، Tron، Ethereum.
Bearish
التقرير يزيد الضغط السلبي قصير الأمد ومتوسط الأمد على USDT. ممارسات Tether العدوانية في التجميد والحرق والإصدار المتجدد تزيد من مخاطر الرقابة ومخاطر الطرف المقابل الحافظ للأصول بالنسبة للمتداولين والمؤسسات التي تحتفظ بـ USDT. عمليات التجميد الكبيرة على السلسلة يمكن أن تقفل السيولة، وتجبر على بيع تحت ضغط عندما تتفاعل الأطراف المقابلة والبورصات، وتستدعي تدقيقًا تنظيميًا يقلل ثقة السوق. هذه التأثيرات تكون أكثر وضوحًا على المدى القصير حول أحداث التجميد، مما يخلق حساسية في السعر والسيولة لـ USDT. على المدى المتوسط، التدخلات النشطة المتكررة قد تدفع بعض التدفقات المؤسسية والتنظيمية نحو بدائل مثل USDC، مما يقلل الطلب على USDT ويضع ضغطًا هابطًا. نهج Circle الأكثر تحفظًا والذي يعتمد على القضاء أقل إزعاجًا وقد يفيد اعتماد USDC، مما يثقل كاهل USDT أكثر. عموماً، التأثير الفوري على سعر USDT من المرجح أن يكون سلبيًا (هبوطيًا)؛ التأثير الأوسع على السوق مختلط لكنه قد يغير السيولة وتفضيلات المؤسسات مع مرور الوقت.