Raportti: Tether laittoi 7 268 lompakkoa mustalle listalle ja jäädytti 3,29 miljardin dollarin verran vs Circle'n 109 miljoonaa
AMLBotin on-chain-tutkimus (2023–2025) osoittaa, että Tether (USDT) on mustannut 7 268 osoitetta ja jäädyttänyt noin 3,29 miljardia dollaria Ethereum- ja Tron-verkossa, kun taas Circlen USDC on jäädyttänyt 109 miljoonaa dollaria 372 osoitteella. USDT-jäädytykset ylittävät ja ovat noin 30 kertaa suuremmat kuin USDC sekä arvossa että osoitemäärissä. Tron vastasi noin 1,75 miljardia dollaria jäädytettyä USDT:tä. Tether käyttää aktiivista "jäädytä + polta + uudelleenläsnäytä" -prosessia ja raportoi koordinaatiosta yli 275 lainvalvontaviranomaisen kanssa 59 toimivalta-alueella; se myös toimii säännöllisesti viranomaisten ja pörssien kanssa jäädytysten toteuttamiseksi ja varojen korjaamiseksi. Sen sijaan Circle rajoittaa tai pysäyttää USDC:t yleensä vain nimenomaisten oikeudellisten laukaisujen (tuomioistuimen määräykset, pakotteet) jälkeen eikä polta ja uusiolähetä tokeneita rutiininomaisesti. Viimeaikaiset korkean profiilin jäädytykset ja menettelykiistat raportissa (mukaan lukien moniallekirjoitus-hyväksyntöjen viivästykset ja suuret jäädytykset, jotka liittyvät tutkintoihin) ovat lisänneet kauppiaiden huolta sensuuririskistä, säilytyskumppanin vastapuoliriskistä ja on-chain likviditeetin lukkiutumisesta. Kauppiaille keskeiset vaikutukset ovat lisääntynyt operatiivinen ja compliance-riski USDT:n haltijoille, mahdolliset virrat USDC:hen säänneltyjen instituutioiden ja pörssien keskuudessa sekä lyhyen aikavälin hintaan tai likviditeettiin liittyvä herkkyys, kun tapahtuu suuria jäädytyksiä tai mustalle listalle laittamisia. Avainsanat: Tether, USDT, Circle, USDC, stablecoin-jäädytys, mustat listat, Tron, Ethereum.
Bearish
Raportti lisää USDT:n lyhyen ja keskipitkän aikavälin negatiivista painetta. Tetherin aggressiiviset jäädytys-, poltto- ja uudelleenlaskentakäytännöt lisäävät sensuuririskiä ja säilyttäjä-vastapuoliriskiä treidaajille ja instituutioille, jotka pitävät USDT:tä. Suuret on-chain-jäädytykset voivat lukita likviditeettiä, pakottaa hätämyyntiin kun vastapuolet ja pörssit reagoivat, ja herättää sääntelytutkintaa, mikä heikentää markkinoiden luottamusta. Nämä vaikutukset ovat voimakkaimmillaan lyhyellä aikavälillä jäädytystapahtumien ympärillä, luoden hintaja likviditeettiherkkyyttä USDT:lle. Keskipitkällä aikavälillä toistuvat aktiiviset interventiot voivat ohjata osan institutionaalisista ja sääntelyvirroista vaihtoehtoihin kuten USDC, vähentäen USDT:n kysyntää ja aiheuttaen laskupainetta. Circlen varovaisempi, oikeuslaitokseen nojaava lähestymistapa on vähemmän häiritsevä ja voi edistää USDC:n käyttöönottoa, mikä painaa USDT:tä entisestään. Kokonaisuutena USDT:n välitön hinnavaikutus on todennäköisesti negatiivinen (bearish); laajempi markkinavaikutus on sekava, mutta voi ajan myötä muuttaa likviditeettiä ja institutionaalisia preferenssejä.