Звіт: Tether заніс у чорний список 7 268 гаманців і заморозив $3,29 млрд проти $109 млн у Circle
Ончейн-дослідження AMLBot (2023–2025) виявило, що Tether (USDT) заніс до чорного списку 7 268 адрес і заморозив приблизно 3,29 мільярда доларів на Ethereum та Tron, тоді як USDC від Circle заморозив 109 мільйонів доларів на 372 адресах. Заморозки USDT за кількістю й вартістю перевищують USDC приблизно в 30 разів. Tron становив близько 1,75 мільярда доларів заморожених USDT. Tether застосовує активний процес «заморозити + знищити + перевипустити» і звітує про координацію з більш ніж 275 правоохоронними органами в 59 юрисдикціях; також він регулярно взаємодіє з органами влади та біржами для виконання заморозок та відновлення коштів. Натомість Circle зазвичай обмежує або призупиняє USDC тільки після явних юридичних тригерів (судові накази, санкції) і не практикує рутинного знищення та перевипуску токенів. Нещодавні резонансні заморозки та процедурні спори, згадані в звіті (включаючи затримки погоджень мультипідписів та великі заморозки, пов’язані з розслідуваннями), посилили занепокоєння трейдерів щодо ризику цензури, експозиції до кастодіальних контрагентів та блокування ліквідності ончейн. Для трейдерів ключові наслідки: підвищений операційний та комплаенс-ризик для власників USDT, можливі потоки в бік USDC серед регульованих установ і бірж, а також короткострокова чутливість ціни або ліквідності при великих заморозках або внесеннях до чорних списків. Ключові слова: Tether, USDT, Circle, USDC, замороження stablecoin, чорні списки, Tron, Ethereum.
Bearish
Звіт посилює короткостроковий і середньостроковий негативний тиск на USDT. Агресивні практики Tether щодо заморожування, спалення та повторної емісії підвищують ризик цензури та ризик контрагента-кастодіана для трейдерів і інституцій, що тримають USDT. Великі ончейн-заморожування можуть блокувати ліквідність, змушувати до вимушених розпродажів, коли контрагенти та біржі реагують, і спричиняти регуляторну перевірку, що знижує довіру до ринку. Ці ефекти найпомітніші на короткому терміні навколо подій заморожування, створюючи чутливість ціни та ліквідності для USDT. У середньостроковій перспективі повторні активні втручання можуть спрямувати частину інституційних та регуляторних потоків до альтернатив, таких як USDC, зменшуючи попит на USDT і створюючи низхідний тиск. Більш консервативний, судово-орієнтований підхід Circle менш руйнівний і може сприяти застосуванню USDC, що додатково впливатиме на USDT. Загалом, негайний вплив на ціну USDT ймовірно буде негативним (ведмежим); ширший вплив на ринок змішаний, але з часом може змістити ліквідність та інституційні вподобання.