L’incertitude autour des centres de données au Texas met les mineurs de bitcoins sous pression

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La gouverneure élue du Texas, Gina Hinojosa, a demandé une pause dans l’approbation de nouveaux centres de données, jusqu’à l’adoption de règles répondant aux préoccupations des habitants, notamment concernant les factures d’électricité et la consommation d’eau. Cette proposition a accru l’incertitude entourant les projets de centres de données au Texas, qui représente environ un quart de la capacité prévue aux États-Unis. Plus de la moitié de la capacité électrique détenue ou envisagée par les sociétés minières suivies par Bernstein se trouve au Texas. Bernstein a abaissé de 35 % à 54 % ses objectifs de cours pour sept sociétés de minage de Bitcoin, invoquant le durcissement des conditions de financement et l’incertitude concernant l’approbation des projets. Il s’agit de Cipher Mining, IREN, TeraWulf, Core Scientific, Riot Platforms, MARA Holdings et CleanSpark. Les analystes estiment que des règles plus strictes pourraient retarder les projets et augmenter les coûts, sans pour autant stopper complètement les constructions. Les perspectives sont contrastées pour les mineurs de Bitcoin qui se développent dans les centres de données dédiés à l’IA. Les entreprises disposant de raccordements au réseau déjà approuvés pourraient profiter d’une difficulté accrue à obtenir de nouvelles capacités électriques, tandis que les projets encore en attente d’autorisation sont davantage exposés aux risques. Les traders peuvent suivre les permis, la disponibilité de l’électricité, les coûts de financement et les contrats d’hébergement de l’IA. Cette nouvelle pèse sur les actions des sociétés minières et leurs projets de centres de données, mais ne modifie pas directement les fondamentaux du réseau Bitcoin ni son offre.
Neutral
L’impact immédiat se concentre sur les actions des sociétés de minage de Bitcoin et leurs projets de centres de données dédiés à l’IA, plutôt que sur le Bitcoin lui-même. Les résumés indiquent que l’incertitude réglementaire ne modifie pas directement les fondamentaux du réseau Bitcoin ni son offre ; cette nouvelle, à elle seule, ne constitue donc pas un argument solide en faveur d’un mouvement directionnel du BTC. À court terme, l’aversion au risque liée au financement des mineurs et à leur accès à l’électricité pourrait peser sur le sentiment à l’égard des actions liées aux cryptomonnaies, mais tout effet sur le BTC serait probablement indirect et limité. À plus long terme, des règles plus claires ou des retards dans les nouveaux raccordements électriques pourraient influer sur la capacité de minage et la rentabilité de chaque opérateur, tandis que les mineurs ayant obtenu l’autorisation de se raccorder au réseau pourraient bénéficier d’un avantage. Les traders devraient distinguer ces risques propres aux entreprises et aux infrastructures des évolutions du protocole Bitcoin, de la demande ou de la liquidité globale du marché.