Onzekerheid over datacenters in Texas zet bitcoinminers onder druk
De gekozen gouverneur van Texas, Gina Hinojosa, heeft opgeroepen de goedkeuring van nieuwe datacenters op te schorten totdat regels zijn opgesteld die tegemoetkomen aan de zorgen van inwoners, waaronder elektriciteitsrekeningen en waterverbruik. Het voorstel heeft de onzekerheid rond datacenterprojecten in Texas vergroot. De staat is goed voor ongeveer een kwart van de geplande capaciteit in de VS. Meer dan de helft van de stroomcapaciteit die de door Bernstein gevolgde miners in bezit hebben of plannen, bevindt zich in Texas.
Bernstein heeft de koersdoelen voor zeven bitcoinminingbedrijven met 35% tot 54% verlaagd, onder verwijzing naar strengere financieringsvoorwaarden en onzekerheid over projectgoedkeuringen. Het gaat om Cipher Mining, IREN, TeraWulf, Core Scientific, Riot Platforms, MARA Holdings en CleanSpark. Analisten verwachten dat strengere regels projecten kunnen vertragen en de kosten kunnen verhogen, maar de bouw waarschijnlijk niet volledig zullen stilleggen.
De vooruitzichten zijn gemengd voor bitcoinminers die uitbreiden naar AI-datacenters. Bedrijven met goedgekeurde netaansluitingen kunnen profiteren als het moeilijker wordt om nieuwe stroomcapaciteit te verkrijgen, terwijl projecten die nog op goedkeuring wachten grotere risico’s lopen. Beleggers kunnen vergunningen, de beschikbaarheid van stroom, financieringskosten en contracten voor AI-hosting volgen. Het nieuws zet mijnbouwaandelen en de datacenterplannen van deze bedrijven onder druk, maar verandert de fundamenten van het Bitcoin-netwerk of het aanbod niet rechtstreeks.
Neutral
De directe impact is vooral gericht op aandelen van Bitcoin-mijnbouwbedrijven en hun AI-datacenterprojecten, en niet op Bitcoin zelf. Volgens de samenvattingen verandert de onzekerheid rond regelgeving niet rechtstreeks de fundamentele kenmerken van het Bitcoin-netwerk of het aanbod ervan. Dit nieuws alleen biedt dus geen sterke basis om een beweging van BTC in een bepaalde richting te verwachten. Op korte termijn kan risicoaversie rond de financiering van miners en hun toegang tot energie het sentiment onder crypto-gerelateerde aandelen onder druk zetten, maar een effect op BTC zou waarschijnlijk indirect en beperkt zijn. Op langere termijn kunnen duidelijkere regels of vertragingen bij nieuwe stroomaansluitingen gevolgen hebben voor de mijnbouwcapaciteit en de bedrijfseconomie van individuele exploitanten. Miners met goedgekeurde toegang tot het elektriciteitsnet kunnen daarbij een voordeel krijgen. Beleggers moeten deze bedrijfs- en infrastructuurspecifieke risico’s onderscheiden van veranderingen in het Bitcoin-protocol, de vraag of de algemene marktliquiditeit.