Thaise crypto-ETF’s zullen naar verwachting aanvankelijk bescheiden instroom kennen
De nieuwe Thaise regels voor lokaal genoteerde bitcoin- en ether-ETF’s gaan vrijdag in. Daarmee krijgen Thaise particuliere beleggers een gereguleerde manier om blootstelling aan crypto te verkrijgen. James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares, verwacht echter dat Thaise crypto-ETF’s aanvankelijk slechts tientallen miljoenen dollars aantrekken, en geen miljarden.
De fondsen moeten nog goedkeuring van de toezichthouder krijgen en regelingen voor bewaring en distributie treffen voordat de handel kan beginnen. De vraag kan ook beperkt blijven, omdat beleggers al toegang hebben tot buitenlandse cryptofondsen of digitale activa rechtstreeks kunnen kopen. Voor binnenlandse beleggers blijft toegang tot buitenlandse crypto-ETF’s via lokale brokers beperkt tot institutionele beleggers en personen met een zeer groot vermogen.
MFC Asset Management biedt al een aan bitcoin gekoppeld fonds aan dat belegt in BlackRocks iShares Bitcoin Trust. Ook ONE Asset Management is genoemd als mogelijke uitgever, maar geen van beide bedrijven heeft een lokale ETF-lancering of de timing daarvan bevestigd. Butterfill wees op Hongkong, waar crypto-beursproducten eind september 733 miljoen dollar vertegenwoordigden, oftewel 0,42% van het wereldwijde totaal van 172,9 miljard dollar. Om een aanzienlijke vraag op te bouwen, moeten Thaise crypto-ETF’s mogelijk nieuwe beleggers aantrekken of een duidelijk voordeel bieden ten opzichte van de bestaande opties.
Neutral
Het nieuws gaat vooral over de ETF-regelgeving in Thailand en de verwachte vraag naar fondsen, en niet over een rechtstreekse verandering in de fundamenten van Bitcoin of Ether. Deze nieuwe, gereguleerde toegangsmogelijkheid kan de acceptatie op lange termijn enigszins bevorderen, maar de bescheiden prognose voor instroom, de nog lopende goedkeuringen en de operationele vereisten wijzen op beperkte koopdruk op BTC of ETH op korte termijn. De bestaande mogelijkheden om blootstelling aan crypto te krijgen en de vergelijking met Hongkong temperen de verwachtingen eveneens. Handelaren kunnen deze ontwikkeling zien als licht positief voor de toegankelijkheid, maar op zichzelf zal ze de prijzen of de marktstabiliteit waarschijnlijk niet wezenlijk veranderen; bredere kapitaalstromen, macro-economische omstandigheden en andere marktindicatoren zullen vermoedelijk meer invloed blijven hebben.