تأجيل قانون وضوح سوق الأصول الرقمية؛ خفض احتمالات إقراره إلى نحو 30%

يخسر «قانون وضوح أسواق الأصول الرقمية» زخمه في مجلس الشيوخ الأميركي. فقد قام زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، جون ثون، بتأجيل فعلي لمشروع قانون بنية سوق العملات المشفرة حتى ما بعد عطلة أغسطس، مع التركيز على الترشيحات وعقوبات روسيا. وخفّضت «Galaxy Research» احتمالات أن يصبح قانون «Digital Asset Market Clarity Act» قانوناً إلى 30% من 50% قبل شهر. ومع ذلك، لا تزال هناك خطوات سابقة: فقد أقرّت لجنة مجلس النواب في 2025 مشروع H.R. 3633 بدعم ثنائي الحزبية، كما تقدمت لجان مجلس الشيوخ بالمقترح في أوائل 2026. ويضيف النص المنقح بنداً أخلاقياً مع شرط شمس (sunset clause) ينتهي في 2029. وما زال الدعم من كبريات شركات وول ستريت مثل BlackRock وFidelity وGoldman Sachs قائماً. لكن ديمقراطيين رئيسيين يقولون إن الحزمة المنقحة لا تزال لا تذهب بعيداً بما يكفي في إنفاذ المعايير الأخلاقية، وحماية التمويل غير المشروع، وحقوق حماية المستهلك. وتزيد التوترات الحزبية—خصوصاً في ما يتعلق بحيازة الرئيس الأميركي السابق دونالد ترامب للأصول الرقمية—من الاحتكاك. ومع ازدحام جدول أعمال مجلس الشيوخ، تتوقع «Galaxy» أن لا تشهد الجلسات العامة الرئيسية حركة جدية قبل سبتمبر، وأن يصبح إقرار القانون شبه مستحيل حتى 2026 بدون «محاولة أخيرة». بالنسبة للمتداولين، فإن المخاطر القريبة تتمثل في عدم اليقين التنظيمي: الخلاف حول الاختصاص بين هيئة الأوراق المالية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ومعالجة عملات الـ stablecoin الخاصة بالمدفوعات، وقد تبقى المنظومة العامة لـ«بنية السوق» غير محسومة. راقب أي دعم من ديمقراطيين يتجاوز خطوط الحزب، وأي التزام من ثون بتوقيت طرح القانون في جلسات الخريف؛ وإلا فقد يحتاج المتداولون إلى تسعير احتمالية «تعليق تنظيمي» أطول.