Digitaalisten varojen markkinoiden selkeyttä koskeva laki viivästyy; hyväksymistodennäköisyys alenee noin 30 prosenttiin
”Digital Asset Market Clarity Act” on menettänyt vauhtia Yhdysvaltain senaatissa. Senaatin enemmistöjohtaja John Thune on käytännössä siirtänyt kryptomarkkinarakennetta koskevan lakiesityksen käsittelyn elokuun tauon jälkeiseen aikaan, ja hän painottaa nimityksiä sekä Venäjän pakotteita. Galaxy Research arvioi lain läpimenon todennäköisyydeksi 30 %, kun se kuukausi sitten oli 50 %.
Aikaisempaa edistystä on silti kertynyt: edustajainhuone hyväksyi H.R. 3633:n vuonna 2025 kahden puolueen tuella, ja senaatin valiokunnat etenivät lakiesityksen kanssa vuoden 2026 alussa. Tarkistetussa luonnoksessa on eettinen pykälä, jossa on voimassaoloaikaan liittyvä sunset clause vuodelle 2029. Tuki suurilta Wall Street -yhtiöiltä, kuten BlackRock, Fidelity ja Goldman Sachs, on edelleen olemassa.
Keskeiset demokraatit sanovat kuitenkin, että tarkistettu paketti ei yhä edistä riittävästi etiikan noudattamisen valvontaa, laittoman rahoituksen turvatoimia ja kuluttajansuojaa. Puoluepoliittinen jännite—erityisesti entisen presidentti Trumpin digitaalisia varallisuuseriä koskien—lisää kitkaa. Kun senaatin työkalenteri on täynnä, Galaxy odottaa, ettei merkittävää toimintaa täysistunnossa välttämättä nähdä ennen syyskuuta, ja ilman ”viimeistä yritystä” hyväksyminen voi olla lähes mahdotonta vuoteen 2026 asti.
Kauppiaille lähiajan riski on sääntelyn epävarmuus: SEC:n ja CFTC:n välinen toimivalta, maksuihin liittyvien stablecoinien käsittely sekä koko ”market structure” -kehys voivat pysyä ratkaisematta. Seuraa mahdollisia demokraattien myötäpuheita yli puoluerajojen sekä Thunen sitoutumista täysistunnon ajoitukseen syksyllä; muuten kauppiaiden voi olla tarpeen hinnoitella pidempää ”regulatorista välimuotoa” (regulatory limbo).
Bearish
Tämä uutinen on negatiivinen krypton riskinottohalukkuuden kannalta, koska Digital Asset Market Clarity Actia siirretään yhä pidemmälle, mikä kasvattaa todennäköisyyttä pitkälliselle “regulatory limbo” -tilalle. Viivästynyt Yhdysvaltain markkinarakennetta koskeva lakiesitys tarkoittaa, että pörssit, alustat ja tokenien liikkeeseenlaskijat voivat joutua jatkamaan epävarmuuden kohtaamista SEC:n ja CFTC:n välisestä toimivallasta, varojen luokittelusta sekä maksusioittoisten stablecoinien liittovaltion kohtelusta. Lyhyellä aikavälillä tämä epävarmuus voi näkyä tiukempana compliance-käyttäytymisenä, hitaampina tuotelanseerauksina ja varovaisempana sijoittajien positioina. Pitkällä aikavälillä jatkuva viivästyminen lisää riskiä, että Yhdysvallat jää jälkeen Euroopan MiCA-kehyksestä, mikä voi kallistaa sääntelyvauhtia kohti ei-yhdysvaltalaisia toimipaikkoja. Vaikka tuki Wall Streetiltä ja tarkistettu etiikka/sunset-ehdotus ovat positiivisia signaaleja, demokraattien yhteisymmärryksen puute ja senaatin täyteen ahdettu aikataulu tekevät ratkaisun lähiaikoina epätodennäköiseksi, mikä pitää sentimentin vaimeana.