デジタル資産市場明確化法が延期; 承認の見通しは約30%に低下

「デジタル・アセット・マーケット・クラリティ法（Digital Asset Market Clarity Act）」が米上院で勢いを失いつつあります。上院多数党リーダーのジョン・トゥーンは、暗号資産の市場構造に関する法案を、実質的に8月の休会後まで棚上げし、指名案件や対ロシア制裁を優先しています。Galaxy Researchは、同法が成立する確率を30%（1か月前は50%）に引き下げました。 これまでの前進もあります。下院は2025年にH.R.3633を超党派で可決し、上院の委員会も2026年初めにこの案を前進させました。改訂案では、2029年を期限とするサンセット条項付きの倫理規定が追加されています。ブラックロック、フィデリティ、ゴールドマン・サックスといった主要ウォール街企業の支持は依然として維持されています。 しかし、主要な民主党議員は、改訂されたパッケージが倫理の執行、不正な資金の流れへのセーフガード、そして消費者保護の面でまだ十分ではないと述べています。特に、トランプ前大統領のデジタル資産保有をめぐる問題が、党派間の対立を強め、摩擦が生じています。上院の会期が詰まっているため、Galaxyは9月以前に本格的な本会議での審議が難しく、また「最後の一押し」がない限り、2026年までの可決はほぼ不可能だと見ています。 トレーダーにとって当面のリスクは、規制の不確実性です。SECとCFTCの管轄の線引き、決済用ステーブルコインの扱い、そして全体としての「市場構造」枠組みが未確定のまま残る可能性があります。民主党側のクロスオーバー支援の動きや、トゥーンによる秋の本会議タイミングに関する約束に注目してください。そうでなければ、トレーダーは「長い規制のもや（規制リムボ）」を織り込む必要が出てくるでしょう。