디지털 자산 시장 명확성 법안 지연; 통과 가능성 ~30%로 하락

미 상원에서 「디지털 자산 시장 명확성 법(Digital Asset Market Clarity Act)」의 추진 동력이 약해지고 있습니다. 상원 다수당 대표 존 툰(John Thune)은 암호화폐 시장 구조 법안을 실질적으로 8월 휴회 이후로 미뤄두었고, 지명(인사) 절차와 러시아 제재를 우선순위로 두고 있습니다. Galaxy Research는 해당 법이 통과돼 법률이 될 확률을 한 달 전 50%에서 30%로 낮췄습니다. 다만 이전의 진전은 남아 있습니다. 하원은 2025년에 H.R. 3633을 초당적으로 통과시켰고, 상원 상임위원회는 2026년 초에 이 조치를 진전시켰습니다. 수정안에는 2029년까지 효력이 유지되다 끝나는(sunset) 윤리 조항이 추가됐습니다. 블랙록, 피델리티, 골드만삭스 같은 주요 월가 기업들의 지지는 여전히 유지되고 있습니다. 하지만 핵심 민주당 측에서는 수정 패키지가 윤리 집행, 불법 금융에 대한 방어장치, 소비자 보호 측면에서 아직 충분히 나아가지 못했다고 말합니다. 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 디지털 자산 보유와 관련된 이슈를 둘러싼 당파적 긴장도 마찰을 키우고 있습니다. 상원 일정이 빽빽한 가운데 Galaxy는 9월 이전에 상원 본회의에서 의미 있는 논의가 이뤄지기 어려울 수 있으며, ‘마지막 총력전’이 없다면 2026년까지 통과가 거의 불가능하다고 예상합니다. 트레이더 관점에서 단기 리스크는 규제 불확실성입니다. SEC와 CFTC의 관할 문제, 결제용 스테이블코인의 취급 방식, 그리고 전반적인 ‘시장 구조’ 프레임워크가 여전히 정리되지 않은 채 남을 수 있습니다. 민주당의 교차 지지 가능성과 툰의 가을 본회의 일정 관련 약속이 있는지 주목하세요. 그렇지 않다면 트레이더들은 더 긴 ‘규제 공백(regulatory limbo)’을 가격에 반영해야 할지도 모릅니다.