Opóźniona ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych; szanse na przyjęcie spadły do ok. 30%
„Digital Asset Market Clarity Act” traci rozpęd w amerykańskim Senacie. Lider większości w Senacie John Thune w praktyce odłożył projekt ustawy dotyczącej struktury rynku kryptowalut do czasu po sierpniowej przerwie, stawiając na pierwszym miejscu nominacje oraz sankcje wobec Rosji. Galaxy Research obniżył szanse na to, że Digital Asset Market Clarity Act stanie się prawem, do 30% z 50% miesiąc wcześniej.
Wciąż jednak widać wcześniejsze postępy: w 2025 r. Izba Reprezentantów przegłosowała H.R. 3633 przy poparciu ponad podziałami, a na początku 2026 r. komisje Senatu przesunęły tę inicjatywę do przodu. W zrewidowanej wersji dodano zapis etyczny z klauzulą wygaśnięcia w 2029 r. Wsparcie dużych firm z Wall Street, takich jak BlackRock, Fidelity i Goldman Sachs, pozostaje bez zmian.
Kluczowi Demokraci twierdzą jednak, że zaktualizowany pakiet nadal nie idzie wystarczająco daleko w kwestii egzekwowania standardów etycznych, zabezpieczeń przed nielegalnym finansowaniem oraz ochrony konsumentów. Napięcia partyjne — szczególnie wokół cyfrowych aktywów byłego prezydenta Trumpa — zwiększają tarcie. Przy zapełnionym kalendarzu Senatu Galaxy zakłada, że poważne działania na posiedzeniu plenarnym mogą nie nastąpić przed wrześniem, a bez „ostatniej szansy” przyjęcie może być niemal niemożliwe aż do 2026 r.
Dla traderów w krótkim terminie największym ryzykiem jest niepewność regulacyjna: spór o jurysdykcję SEC vs CFTC, potraktowanie płatniczych stablecoinów oraz ogólne ramy „market structure” mogą pozostać niejasne. Obserwuj wszelkie przypadki poparcia ze strony Demokratów ponad podziałami oraz ewentualne zobowiązanie Thune’a dotyczące terminu procedowania jesienią; w przeciwnym razie traderzy mogą musieć uwzględniać dłuższe „regulatory limbo”.
Bearish
Ta wiadomość jest negatywna dla apetytu na ryzyko w krypto, ponieważ Digital Asset Market Clarity Act jest przesuwany dalej w czasie, zwiększając prawdopodobieństwo przedłużającego się „regulacyjnego zawieszenia”. Opóźnienie amerykańskiej ustawy o strukturze rynku oznacza, że giełdy, platformy i emitenci tokenów mogą nadal mierzyć się z niepewnością dotyczącą jurysdykcji SEC vs CFTC, klasyfikacji aktywów oraz federalnego traktowania płatniczych stablecoinów. W krótkim terminie ta niepewność może przełożyć się na bardziej restrykcyjne zachowania zgodności (compliance), wolniejsze wprowadzanie produktów na rynek i ostrożniejsze pozycjonowanie inwestorów. W dłuższym terminie ciągłe opóźnianie zwiększa szansę, że USA pozostaną w tyle za europejskimi ramami MiCA, co może przechylić tempo działań regulacyjnych w stronę jurysdykcji spoza USA. Choć wsparcie Wall Street oraz zrewidowana propozycja etyki z klauzulą wygasania („sunset”) są pozytywnymi sygnałami, brak porozumienia wśród Demokratów i przeładowany kalendarz Senatu sprawiają, że rozwiązanie w najbliższym czasie jest mało prawdopodobne, co utrzymuje przygnębiony sentyment.