ร่างกฎหมายความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเลื่อนออกไป; โอกาสผ่านลดลงเหลือราว 30%

“Digital Asset Market Clarity Act” กำลังสูญเสียแรงผลักดันในวุฒิสภาสหรัฐฯ ผู้นำเสียงข้างมากของวุฒิสภา จอห์น ธูน (John Thune) ได้ชะลอร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตไว้แทบจะทันทีจนกว่าจะหลังช่วงปิดสมัยสิงหาคม โดยให้ความสำคัญกับการเสนอชื่อบุคคลและมาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย Galaxy Research คาดว่าความเป็นไปได้ที่ Digital Asset Market Clarity Act จะกลายเป็นกฎหมายลดลงเหลือ 30% จาก 50% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน อย่างไรก็ตาม ยังมีความคืบหน้าเดิม: สภาผู้แทนราษฎรผ่านร่าง H.R. 3633 ในปี 2025 ด้วยการสนับสนุนแบบสองพรรค และในช่วงต้นปี 2026 คณะกรรมการของวุฒิสภาได้เดินหน้าส่งต่อมาตรการดังกล่าว ร่างฉบับที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มข้อกำหนดด้านจริยธรรมพร้อม “sunset clause” ที่สิ้นสุดในปี 2029 การสนับสนุนจากบริษัทการเงินรายใหญ่ในวอลสตรีท เช่น BlackRock, Fidelity และ Goldman Sachs ยังอยู่ แต่เดโมแครตบางส่วนมองว่าร่างที่ปรับปรุงแล้วยังไม่ไปไกลพอในเรื่องการบังคับใช้ด้านจริยธรรม การคุ้มครองการเงินที่ผิดกฎหมาย และการคุ้มครองผู้บริโภค ความตึงเครียดทางการเมือง—โดยเฉพาะประเด็นการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์—ทำให้การเดินหน้าช้าลง เมื่อวาระของวุฒิสภาแน่น Galaxy คาดว่ากิจกรรมจริงในชั้นวุฒิสภาอาจไม่เกิดก่อนเดือนกันยายน และแทบจะเป็นไปไม่ได้จนถึงปี 2026 หากไม่มี “ความพยายามครั้งสุดท้าย” สำหรับเทรดเดอร์ ความเสี่ยงระยะสั้นคือความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: ขอบเขตอำนาจระหว่าง SEC และ CFTC การปฏิบัติต่อเพย์เมนต์สเตเบิลคอยน์ และกรอบ “โครงสร้างตลาด” โดยรวมอาจยังไม่ชัดเจน ติดตามว่าสมาชิกเดโมแครตบางรายจะข้ามเส้นไปสนับสนุนหรือไม่ และดูว่าธูนจะให้คำมั่นเรื่องไทม์ไลน์การพิจารณาในช่วงฤดูใบไม้ร่วงหรือไม่ มิฉะนั้น เทรดเดอร์อาจต้องประเมินราคาโดยคำนึงถึง “ภาวะชะงักงันด้านกฎระเบียบ” ที่ยาวขึ้น