Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số bị trì hoãn; khả năng thông qua giảm còn khoảng 30%

| cryptobriefing.com
“Digital Asset Market Clarity Act” đang mất dần đà ở Thượng viện Mỹ. Lãnh đạo phe đa số Thượng viện John Thune đã gần như gác lại dự luật về cấu trúc thị trường cho thị trường crypto cho đến sau kỳ nghỉ tháng 8, ưu tiên cho các đề cử và lệnh trừng phạt Nga. Galaxy Research đã cắt giảm xác suất để “Digital Asset Market Clarity Act” trở thành luật xuống còn 30% từ mức 50% một tháng trước. Tuy vậy, vẫn có tiến triển trước đó: Hạ viện đã thông qua H.R. 3633 vào năm 2025 với sự ủng hộ lưỡng đảng, và các ủy ban Thượng viện đã thúc đẩy dự luật này vào đầu năm 2026. Bản dự thảo sửa đổi bổ sung một điều khoản về đạo đức với điều khoản hết hạn vào năm 2029. Sự ủng hộ từ các công ty tài chính lớn trên Phố Wall như BlackRock, Fidelity và Goldman Sachs vẫn được duy trì. Nhưng một số đảng viên Dân chủ chủ chốt cho rằng gói sửa đổi vẫn chưa đi đủ xa về thực thi đạo đức, các biện pháp phòng ngừa tài chính bất hợp pháp và bảo vệ người tiêu dùng. Căng thẳng mang tính đảng phái — đặc biệt xoay quanh việc cựu Tổng thống Trump nắm giữ tài sản kỹ thuật số — đang làm gia tăng ma sát. Với lịch làm việc của Thượng viện bị dồn dập, Galaxy dự báo các hoạt động nghiêm túc tại phiên toàn thể có thể khó diễn ra trước tháng 9, và việc thông qua có thể gần như bất khả thi cho đến năm 2026 nếu không có “nỗ lực cuối cùng”. Đối với nhà giao dịch, rủi ro trong ngắn hạn là sự bất định về quy định: ranh giới thẩm quyền giữa SEC và CFTC, cách xử lý stablecoin dùng để thanh toán, và khung “cấu trúc thị trường” tổng thể có thể vẫn chưa được làm rõ. Hãy theo dõi bất kỳ sự ủng hộ nào từ phía Dân chủ xuyên biên giới và bất kỳ cam kết nào của Thune về thời điểm đưa dự luật ra sàn trong mùa thu; nếu không, nhà giao dịch có thể cần tính đến “vùng chờ quy định” dài hơn.
Bearish
Tin tức này mang tính tiêu cực đối với khẩu vị rủi ro của thị trường crypto vì Digital Asset Market Clarity Act đang bị đẩy lùi thêm nữa, làm tăng khả năng kéo dài “tình trạng luồn lách pháp lý”. Việc trì hoãn dự luật về cấu trúc thị trường của Mỹ có thể khiến các sàn giao dịch, nền tảng và tổ chức phát hành token tiếp tục phải đối mặt với bất định về thẩm quyền SEC vs CFTC, cách phân loại tài sản và cách các stablecoin dùng cho thanh toán sẽ được điều chỉnh ở cấp liên bang. Trong ngắn hạn, bất định này có thể dẫn đến hành vi tuân thủ chặt chẽ hơn, ra mắt sản phẩm chậm hơn và nhà đầu tư thận trọng hơn trong cách định vị. Về dài hạn, việc tiếp tục chậm trễ làm tăng khả năng Mỹ bị tụt lại so với khung MiCA của châu Âu, từ đó có thể làm nghiêng động lực lập quy sang các kênh ngoài Mỹ. Mặc dù sự ủng hộ của Phố Wall và đề xuất đã được điều chỉnh về đạo đức/điều khoản “sunset” là các tín hiệu tích cực, việc thiếu đồng thuận trong đảng Dân chủ và lịch trình dày đặc của Thượng viện khiến khó có khả năng đạt được kết luận trong thời gian gần, khiến tâm lý tiếp tục bị kìm lại.