《数字资产市场清晰法案》延后；通过概率降至约30%

《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）在美国参议院的推进势头正在走弱。参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）已基本将这项加密市场结构法案延后至8月休会之后，并优先处理提名与对俄罗斯的制裁事务。Galaxy Research 将《数字资产市场清晰法案》最终成为法律的概率从一个月前的50%下调至30%。 尽管如此，早期进展仍存在：该法案的众议院版本在2025年获得两党支持通过，参议院相关委员会也在2026年初推进了措施。修订稿加入了带有2029年到期条款的伦理条款。华尔街多家大型机构（如贝莱德、富达、高盛）仍表示支持。 但关键民主党议员认为，修订后文本在伦理执行、打击非法融资的保护措施以及消费者保护方面仍不足。围绕特朗普前总统的数字资产持有情况引发的党派分歧也进一步加剧了阻力。由于参议院议程较拥挤，Galaxy 预计9月之前很难出现“实质性”表决；若没有“最后一搏”，法案要在2026年前后实现通过可能几乎不可能。 对交易者而言，短期主要风险是监管不确定性：SEC vs CFTC 的管辖划分、支付型稳定币的处理方式以及整体“市场结构”框架仍可能处于悬而未决状态。重点关注是否出现民主党议员的“破党式”支持，以及图恩是否会对秋季表决时间做出明确承诺；否则，市场可能需要为更久的“监管观望期”定价。