עסקת תשואה ב-stablecoin מקדמת את חוק CLARITY ואת העלייה של ביטקוין
הסנאטורים תום טיליס ואנג'לה אלסוברוקס הגיעו לפשרה דו-מפלגתית לגבי סעיפי תשואה על סטייבלקוינים בחוק CLARITY, שסיימה צוואר בקבוק מרכזי בוועדת הבנקאות של הסנאט שנתקע מאז ינואר 2026. במסגרת הפשרה נאסר ריבית פסיבית על החזקות סטייבלקווין כדי להפחית דאגות של "בריחת פיקדונות" עבור בנקים, בעוד שתגמולים מבוססי פעילות יורשו. ההסכם נתמך על ידי קבוצות קריפטו מרכזיות והבית הלבן ועוקב אחרי גרסת הבית שעברה ביולי 2025. הובהר גם ההתנגדות של הלובי הבנקאי, כולל דיווח על הוצאה של 56.7 מיליון דולר לדחיפת הגבלות מחמירות יותר. סוחרים רואים את השינוי במסגרת התשואה על סטייבלקוינים כשיפור בבירור הרגולטורי לטווח הארוך. מחירוני שוקי תחזיות המצוינים במאמר מראים סיכוי של 72% "כן" שביטקוין יגיע ל-115,000$ במאי 2026, לעומת 4.3% "כן" ליעד של 200,000$ עד 31 בדצמבר 2026. מה לצפות הלאה: הmarkup של ועדת הבנקאות של הסנאט וכל הצבעת מהדק הבית, בנוסף לתגובות מ-Coinbase ו-Circle. כל סוגיות פתוחות שנותרו ב-CLARITY Act (כולל סעיפים הקשורים ל-DeFi וכללי אתיקה) עדיין יכולות להשפיע על התחושה סביב ביטקוין.
Bullish
בטווח הקצר, הוראות רווח ל-stablecoin מהסוג הזה נוטות לפעול יותר כ"זרז מצב רוח": השוק כבר מתמחר את הביטקוין באופן אופטימי יותר ברמת התחזיות (במאמר מצוין שהסיכוי ל-YES עלה), ולכן זה עשוי להוביל לעלייה מתונה בנטילת סיכון. עם זאת, המניעים האמיתיים של המחיר יהיו תלויים בקצב ה-markup הבא ובאפשרות של floor vote, וכן בשאלה אם סעיפים שנויים במחלוקת נוספים יתקדמו במקביל.
בטווח הארוך, הלוגיקה להגבלת ה-stablecoin yield ברורה יותר (הכנסה פסיבית מוגבלת, תגמולי פעילות נשמרים), ונראה כי זה עשוי להפחית אי־הוודאות הרגולטורית ולשפר את ציפיות המוסדות לגבי מסלול ציות. שתי התקצירים מדגישים זאת: בהירות רגולטורית גוברת בדרך כלל תומכת בתמחור נכסים בתרחישי "פוטנציאל עלייה גבוה יותר". עם זאת, אם שלב הסנאט יחווה תהפוכות, או שסעיפי DeFi/אתיקה עדיין ייצרו מחלוקות חדשות, השוק עשוי לתמחר מחדש תנודתיות ופרמיית סיכון.