Ökad token-tillgång lämnar de flesta kryptotokens under vatten
Ökningen av tokenutbudet pressar återigen kryptomarknaderna. Blockworks medgrundare Michael Ippolito sade att marknadsvärdet verkar tåligt, men det genomsnittliga tokenvärdet är svagt: det ligger bara något över nivåerna från 2020 och cirka 50 % under 2021. Han tillade att många tokens handlas ungefär 80 % under sina toppar, och tokenpriser följer inte längre protokollens fundamenta lika noggrant som 2021.
Arthur Cheong (DeFiance Capital) varnade för att investerare kan rotera mot en liten uppsättning stora tillgångar som BTC och ETH om inte tokenomik och värdefångstmodeller åtgärdas.
En rapport från DWF Labs (feb) fördjupar oron: mer än 80 % av projekten handlas under sitt TGE-pris, med typiska förluster på 50–70 % inom ungefär tre månader. Den pekar också på ett pågående utbudstryck från airdrops och tidiga upplåsningar, vilket förlänger säljtrycket efter lansering. Sammanfattningsvis förstärker tokenutbudsökningen ett förtroendegap mellan on-chain-aktivitet och investerarnas avkastning.
Bearish
Den här nyheten är negativ för den bredare token-sektorn eftersom ökningen av tokenutbudet fortsätter att späda ut värdet samtidigt som många lanseringar misslyckas med att upprätthålla efterfrågan. På kort sikt tyder den stora andelen projekt som handlas under TGE och de snabba nedgångarna på 50–70 % på förhöjd nedsiderisk, med fortsatt försäljningspress från airdrops och unlocks. Detta kan också pressa likviditeten och öka volatiliteten, särskilt för medel- och småkaptaliserade tokens.
På medellång sikt, även om protokollintäkterna återhämtar sig, antyder den rapporterade försvagningen av sambandet mellan fundamenta och tokenpriser att investerare kan kräva starkare tokenomik eller skifta mot en koncentrerad uppsättning vinnare (vanligtvis stora kapitaliseringar). Den rotationen kan stabilisera BTC/ETH:s relativa utveckling, men den väger inte upp den övergripande negativa bilden för de flesta tokens, särskilt de med pågående utbudsöverhäng.