代幣化資產的破產風險取決於法律所有權

代幣化資產的破產風險，更多取決於法律結構，而不是區塊鏈技術。如果發行人倒閉，持有人可能仍保有對分隔持有之基礎資產的所有權，也可能成為發行人的無擔保債權人。 結果取決於資產在法律上由誰擁有、是否使用特殊目的公司或基金、保管機構如何持有資產，以及客戶持有的資產是否與公司財產分隔。由發行人支持的代幣可能成為正式所有權登記的一部分。相較之下，由獨立中介機構發行的代幣可能只提供契約上的請求權。 投資人應檢查代幣的法律權利、資產所有權、保管安排、分隔規則、贖回流程，以及發行人倒閉後的處理方式。代幣化的美國國債、股票與基金在加密貨幣錢包中可能看起來相似，但其無力償債風險可能大不相同。 文章指出，代幣化可以提升結算速度並實現 24 小時交易，但不會消除對銀行、保管機構、基金、特殊目的公司或傳統破產法的依賴。同樣的保管與資產分隔問題，也曾影響交易所倒閉以及比特幣 ETF 等傳統投資產品的結果。