تبلغ قيمة الأصول المُرمّزة 400 مليار دولار، لكن النشط منها لا يتجاوز 39 مليار دولار
يقدّر تقرير إيفرنورث لعام 2026 حول الترميز أن قيمة الأصول الحقيقية المُرمّزة بلغت نحو 400 مليار دولار عبر شبكات البلوك تشين خلال حوالي 18 شهرًا. لكن لا يُستخدم سوى نحو 39 مليار دولار في التداول أو التسوية أو كضمان على السلسلة؛ إذ تعمل معظم الأصول المُرمّزة أساسًا كسجلات للملكية.
ويقول التقرير إن قيمة الأصول المُرمّزة على سجل XRP (XRPL) ارتفعت من 1.76 مليار دولار في فبراير 2026 إلى نحو 5.05 مليارات دولار بحلول 20 أكتوبر. وتشكل المنتجات الاستثمارية الخاضعة للتنظيم نحو 90% من هذه القيمة. وتعزو إيفرنورث جزءًا من هذا النمو إلى النطاقات المقيّدة بالصلاحيات على XRPL، التي أُطلقت في فبراير، كما تفيد بأن أزواج العملات المستقرة والرموز المدعومة بالعملات الورقية شكّلت في المتوسط 86% من التداول على منصة التداول اللامركزية التابعة لـ XRPL في عام 2026، ارتفاعًا من نحو 10% في عام 2024.
وتشير النتائج إلى تبنّي المؤسسات للأصول المُرمّزة، لكن لإيفرنورث مصلحة مالية في XRPL، إذ تمتلك نحو 473 مليون XRP. لذلك ينبغي وضع أرقام التقرير في سياقها، كما أن إجمالي XRPL لا يزال يمثل حصة صغيرة من السوق العالمية المقدّرة.
Neutral
يوفّر التقرير مؤشراً على التبنّي على المدى الطويل، لكن آثاره المباشرة على التداول محدودة. فالرقم البارز، وهو 400 مليار دولار، يشمل أصولاً تُستخدم في معظمها كسجلات للملكية؛ ولا يدعم الاستخدام النشط على السلسلة سوى نحو 39 مليار دولار. وتحدّ هذه الفجوة من الادعاءات بأن الترميز أنشأ بالفعل أسواقاً عميقة وسائلة.
بالنسبة إلى XRP، قد يدعم الارتفاع المُعلن في قيمة الأصول المُرمّزة على XRPL، إلى جانب زيادة حصة أزواج التداول المدعومة بالعملات المستقرة والعملات النقدية، سردية إيجابية حول الاستخدام المؤسسي وبنية السيولة التحتية. وقد يتعامل المتداولون مع هذه الأرقام باعتبارها عاملاً معتدلاً داعماً لمعنويات السوق، ولا سيما إذا أكّد نشاطٌ على السلسلة يمكن التحقق منه بشكل مستقل هذا الاتجاه. لكن التقرير لا يثبت أن نمو الأصول المُرمّزة يؤدي مباشرة إلى زيادة الطلب على XRP أو ارتفاع سعره.
غالباً ما أثارت إعلانات مشابهة عن تبنّي المؤسسات لتقنية البلوك تشين اهتماماً قصير الأمد، ما لم تتبعها زيادات قابلة للقياس في المعاملات أو السيولة أو عمليات الدمج في العالم الحقيقي. وعلى المدى القصير، يُرجّح أن تكون ظروف سوق العملات المشفرة عموماً، وحجم تداول XRP، وأي تأكيد للنشاط المُعلن، أهم من التقرير وحده. أما على المدى الطويل، فقد يعزز النمو المستدام للأصول المُرمّزة النشطة مكانة XRPL بوصفها منصة تسوية مؤسسية. وتشمل المخاطر صغر حجم سوق XRPL مقارنة بالإجمالي العالمي، والفرق بين تسجيل الملكية والسيولة القابلة للاستخدام، إضافة إلى حيازات Evernorth المُعلنة البالغة نحو 473 مليون XRP، ما يخلق لديها مصلحة في إبراز التقدم الذي تحرزه XRPL. إجمالاً، يدعم الخبر سردية الترميز، لكنه لا يكفي وحده لتبرير تصنيف السوق على أنه صعودي.