トークン化資産と決済がブロックチェーン収益を上回る
1kxによると、2026年第3四半期には、トークン化資産や決済など、実体経済に関わるアプリケーションが暗号資産業界の収益の22%を生み、ブロックチェーンインフラの21%をわずかに上回りました。同社の追跡調査で、こうした幅広い経済分野のアプリケーションがインフラを上回る収益を上げたのは初めてです。報告書は、2026年の業界全体の収益を約1,000億ドルと予測しており、2025年の約1,400億ドルから28%減少する見込みです。チェーンに支払われる取引手数料は、現在、業界収益の3%未満にとどまっています。実体経済での活動としては、第3四半期にデジタル資産決済カードで34億ドルが利用されたほか、Robinhood Chainではトークン化株式の取引高が130億ドルを超えました。2026年のブロックチェーン収益に占める上場企業の割合は16%で、2022年の7%から上昇しました。これらの調査結果は、トークン化資産と決済が暗号資産収益のより重要な源泉となりつつある一方、チェーン手数料だけでは活動の全体像を捉えきれないことを示しています。
Neutral
このレポートが示しているのは、暗号資産の収益が生み出される場所の変化であり、トークン価格を直ちに押し上げる材料ではありません。トークン化資産、決済カード、トークン化株式の取引の拡大は、ブロックチェーンの実社会での活用に関する長期的な見通しを支え、投機的な取引以外にも需要を広げる可能性があります。しかし、2026年の業界収益予測は約1,000億ドルで、前年比28％減となっており、前向きなシグナルを弱めています。また、この数字だけでは、収益の増加がパブリックブロックチェーンのトークンに直接還元されることや、トークンの価値捕捉力が高まることは確認できません。
短期的には、トレーダーはトークン化資産や決済に関わる企業・プロジェクトを選別して反応する可能性があります。一方、市場全体の方向性は、流動性、リスク選好、主要な暗号資産の価格により大きく左右されるでしょう。このレポートを受け、決済額、トークン化株式の取引状況、プロトコルの収益分配への注目が高まる可能性はありますが、それだけで市場全体を動かす可能性は低いでしょう。長期的には、実体経済での用途が継続的に拡大すれば、関連プラットフォームや規制下にある暗号資産事業者のファンダメンタルズが強化される可能性があります。これまでの普及や収益に関するレポートと同様、市場への影響は、利用が続き、単なる活動増加にとどまらず、持続的な手数料収入、利益、またはトークン価値につながるかどうかにかかっています。