টোকেনাইজড সম্পদ ২০৩০ সালের মধ্যে উপযোগিতার পরীক্ষার মুখে পড়বে
Grayscale-এর অনচেইন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট বিভাগের প্রধান সেবাস্টিয়ান পুলিডো বলেছেন, ২০৩০ সালের মধ্যে টোকেনাইজড বাস্তব জগতের সম্পদ (RWA) খাতকে কতগুলো সম্পদ ইস্যু করা হয়েছে তার চেয়ে সেগুলোর ব্যবহারিক কাজে লাগার ভিত্তিতে বেশি বিচার করা হবে। অগ্রগতির গুরুত্বপূর্ণ মাপকাঠি হিসেবে তিনি নির্ভরযোগ্য মূল্য নির্ধারণ, তারল্য এবং জামানত হিসেবে গ্রহণযোগ্যতার কথা উল্লেখ করেন।
২০২৬ সালের অক্টোবরের শেষ দিকে অনচেইন RWA-এর মূল্য ৩৯.৩ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা জানুয়ারির তুলনায় ৮০ শতাংশের বেশি বৃদ্ধি। BlackRock ও Apollo-সহ বড় ইস্যুকারীরা এই প্রবৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে। কিছু টোকেনাইজড মানি-মার্কেট ফান্ড ইতিমধ্যেই মার্জিন হিসেবে গৃহীত হচ্ছে; ফলে ব্যবসায়ীরা ফান্ডের শেয়ার জামানত হিসেবে ব্যবহার করেও তার মুনাফা ধরে রাখতে পারেন।
পুলিডোর ধারণা, স্টেবলকয়েনে লেনদেন নিষ্পত্তি এবং উন্নত ট্রেডিং ও জামানতব্যবস্থা আরও ব্যাপক গ্রহণে সহায়তা করবে। দীর্ঘমেয়াদে তিনি আরও বেশি সম্পদ সরাসরি অনচেইনে ইস্যু হওয়ার সম্ভাবনা দেখছেন, যেখানে স্বচ্ছ ও ঘন ঘন হালনাগাদ করা তথ্য ঋণঝুঁকি মূল্যায়নে সহায়তা করবে। ব্যবসায়ীদের জন্য মূল সূচক হবে টোকেনাইজড সম্পদে তারল্য বাড়ছে কি না, নির্ভরযোগ্য মূল্য নির্ধারণ হচ্ছে কি না এবং এক্সচেঞ্জ ও ঋণদাতারা সেগুলো আরও ব্যাপকভাবে গ্রহণ করছে কি না—শুধু টোকেনাইজড সম্পদের বাজার বাড়ছে কি না, তা নয়।
Neutral
স্বল্প মেয়াদে ক্রিপ্টো বাজারের জন্য খবরটি নিরপেক্ষ। পুলিডোর মন্তব্য ২০৩০ সালের মধ্যে টোকেনাইজ করা বাস্তব-জগতের সম্পদের মূল্যায়ন কীভাবে হতে পারে, সে বিষয়ে একটি পূর্বাভাস—এটি তাৎক্ষণিক পণ্য চালু, নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন বা বাজারে অর্থপ্রবাহের পরিবর্তন নয়। নিবন্ধটিতে নতুন কোনো ট্রেডিং ডেটা বা এমন কোনো অনুঘটকের উল্লেখ নেই, যা সরাসরি প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলোর দাম নাড়াতে পারে।
দীর্ঘ মেয়াদে টোকেনাইজেশন অবকাঠামোর জন্য প্রভাব সতর্কভাবে ইতিবাচক। এক্সচেঞ্জ ও ঋণদাতারা যদি আরও বেশি টোকেনাইজ করা সম্পদ জামানত হিসেবে গ্রহণ করে এবং মূল্য নির্ধারণ, রিডেম্পশন ও নিষ্পত্তি নির্ভরযোগ্য হয়ে ওঠে, তাহলে এসব সম্পদ ট্রেডিং ও ঋণদানে আরও সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। এতে অনচেইন আর্থিক পরিষেবা এবং স্টেবলকয়েনের মাধ্যমে নিষ্পত্তির চাহিদা বাড়তে পারে। বর্তমানে ৩৯.৩ বিলিয়ন ডলারের RWA বাজার এবং এর কথিত প্রবৃদ্ধি প্রেক্ষাপট দেয়, তবে শুধু বাজারের আকার থেকে গভীর তারল্য বা ব্যাপক কার্যকারিতা প্রমাণিত হয় না।
মার্জিন হিসেবে ব্যবহৃত টোকেনাইজ করা মানি-মার্কেট ফান্ডের উদাহরণটি একটি সম্ভাব্য সুবিধা তুলে ধরে: ট্রেডাররা ফান্ডের শেয়ার জামানত হিসেবে কাজে লাগানোর পাশাপাশি আয়ও করতে পারেন। একই ধরনের টোকেনাইজেশন উদ্যোগ প্রায়ই প্রাতিষ্ঠানিক মহলের আগ্রহ আকর্ষণ করেছে, তবে গ্রহণযোগ্যতা নির্ভর করে পরিচালনাগত নির্ভরযোগ্যতা, তারল্য এবং রিডেম্পশনের ওপর আস্থার ওপর। তাই পূর্বাভাসটির প্রতিক্রিয়া জানানোর চেয়ে ট্রেডাররা বাস্তবে জামানত হিসেবে সম্পদ গ্রহণ করা হচ্ছে কি না, ট্রেডিং ভলিউম এবং নিষ্পত্তি কার্যক্রমের দিকে নজর দেওয়ার সম্ভাবনাই বেশি। সময়ের সঙ্গে ব্যাপকতর গ্রহণযোগ্যতা সহায়ক হতে পারে, তবে মূল্য নির্ধারণ, রিডেম্পশন বা বাজারের তারল্যে ব্যর্থতা আস্থা সীমিত করতে এবং ঝুঁকি বাড়াতে পারে।