Токенизированные активы пройдут проверку на полезность к 2030 году
Себастьян Пулидо, руководитель направления управления ончейн-активами в Grayscale, считает, что к 2030 году сектор токенизированных активов реального мира (RWA) будут оценивать не столько по количеству выпущенных активов, сколько по их практическому применению. Ключевыми показателями прогресса он называет надёжность ценообразования, ликвидность и возможность использовать активы в качестве залога.
В конце октября 2026 года объём ончейн-RWA достиг 39,3 млрд долларов — более чем на 80% выше показателя января. Росту способствовали в том числе крупные эмитенты, такие как BlackRock и Apollo. Некоторые токенизированные фонды денежного рынка уже принимаются в качестве маржи: трейдеры могут использовать доли таких фондов как залог и при этом продолжать получать доходность.
Пулидо ожидает, что расчёты в стейблкоинах и усовершенствование систем торговли и управления залогом будут способствовать более широкому распространению таких активов. В долгосрочной перспективе, по его мнению, всё больше активов будут изначально выпускаться ончейн, а прозрачные и регулярно обновляемые данные будут использоваться для оценки кредитоспособности. Для трейдеров главными показателями станут рост ликвидности токенизированных активов, надёжность их цен и более широкое принятие биржами и кредиторами, а не просто увеличение рынка токенизированных активов.
Neutral
В краткосрочной перспективе эта новость нейтральна для криптовалютных рынков. Комментарии Пулидо — это прогноз о том, как к 2030 году могут оцениваться токенизированные реальные активы, а не сообщение о немедленном запуске продукта, изменении регулирования или сдвиге рыночных потоков. В статье нет новых торговых данных или катализатора, который, вероятно, напрямую повлиял бы на цены крупнейших криптовалют.
Долгосрочные последствия для инфраструктуры токенизации осторожно позитивны. Если биржи и кредиторы будут принимать больше токенизированных активов в качестве залога, а ценообразование, погашение и расчёты станут надёжными, такие активы смогут активнее использоваться в торговле и кредитовании. Это может поддержать спрос на ончейн-финансовые услуги и расчёты в стейблкоинах. Нынешний объём рынка RWA в 39,3 миллиарда долларов и сообщаемый рост дают дополнительный контекст, однако один лишь размер рынка не свидетельствует о высокой ликвидности или широком практическом применении.
Приведённый в статье пример токенизированных фондов денежного рынка, используемых в качестве маржи, показывает потенциальное преимущество: трейдеры могут получать доход, одновременно используя доли фонда в качестве залога. Подобные разработки в сфере токенизации нередко привлекают внимание институциональных участников, однако внедрение зависит от надёжности операций, ликвидности и уверенности в возможности погашения. Поэтому трейдеры, скорее всего, будут следить за фактическим принятием таких активов в качестве залога, объёмами торгов и расчётной активностью, а не реагировать на сам прогноз. Более широкое внедрение со временем может стать поддерживающим фактором, тогда как проблемы с ценообразованием, погашением или рыночной ликвидностью способны подорвать доверие и повысить риски.