Tokenizowane obligacje katastroficzne mają zadebiutować w 2027 roku
Kancelaria prawna Harneys z siedzibą na Bermudach oraz platforma tokenizacyjna dropRWA planują wyemitować tokenizowane obligacje katastroficzne na początku 2027 roku. Oparte na blockchainie rejestry własności i udziały ułamkowe mogłyby obniżyć typowy minimalny próg inwestycji, wynoszący ponad 250 tys. dolarów, do kilku tysięcy dolarów. Struktura ta nadal będzie jednak podlegać regulacjom dotyczącym papierów wartościowych, ubezpieczeń i ochrony inwestorów.
Tokenizowane obligacje katastroficzne miałyby reprezentować prawną własność obligacji, a nie zakłady dotyczące skutków katastrof. Partnerzy twierdzą, że taka struktura mogłaby pomóc wyspecjalizowanym ubezpieczycielom pozyskiwać kapitał na pokrycie określonych ryzyk, w tym powodzi i tajfunów w Azji Południowo-Wschodniej. Henry Tucker, dyrektor generalny Harneys, ostrzegł, że tokenizacja nie obniży kosztów ochrony ubezpieczeniowej przed katastrofami ani nie zmieni tych obligacji w swobodnie dostępne inwestycje detaliczne.
Plan pojawia się w czasie, gdy według Swiss Re klęski żywiołowe spowodowały w ubiegłym roku szacowane straty gospodarcze w wysokości 220 mld dolarów, z czego 107 mld dolarów pokryły ubezpieczenia. W czerwcu wartość obligacji katastroficznych pozostających w obrocie wynosiła 65,6 mld dolarów, a emisje w drugim kwartale osiągnęły rekordowe 11,3 mld dolarów, według Artemis. Wielkość emisji, rentowność i zgody regulacyjne będą ważnymi wskaźnikami popytu i opłacalności. Projekt dotyczy aktywów ze świata rzeczywistego i nie wskazuje konkretnego tokena kryptowalutowego, dlatego nie stanowi wyraźnego, bezpośredniego impulsu cenowego dla określonego aktywa cyfrowego.
Neutral
W ogłoszeniu nie wskazano jednoznacznie żadnej kryptowaluty ani tokena, którego cena mogłaby bezpośrednio zareagować. Chociaż propozycja podkreśla własność opartą na blockchainie i ułamkowy dostęp do obligacji katastroficznych, jest to planowany projekt dotyczący aktywów ze świata rzeczywistego, którego uruchomienie przewidziano na początek 2027 roku; nadal pozostają też do spełnienia wymogi regulacyjne. Projekt nie obiecuje również niższych kosztów ubezpieczenia ani nie potwierdza, że zostanie wyemitowany token przeznaczony do obrotu.
W krótkim terminie traderzy mogą uznać tę wiadomość za dowód utrzymującego się zainteresowania tokenizacją aktywów ze świata rzeczywistego, jednak raczej nie wpłynie ona znacząco na ogólne ceny kryptowalut ani stabilność rynku. W dłuższej perspektywie uruchomienie zgodne z przepisami, ujawnienie wielkości emisji i stóp zwrotu oraz potwierdzony popyt inwestorów mogłyby poprawić nastroje wokół tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego. Byłby to sygnał dla całego sektora, a nie bezpośredni katalizator dla konkretnej kryptowaluty. Dopóki nie zostanie wskazany token możliwy do obrotu lub mierzalna ekspozycja rynkowa, najwłaściwsza jest neutralna ocena wpływu na ceny.