Токенделген кепілзатқа бір активті бірнеше рет кепілге қоюдың алдын алу үшін ортақ тізілімдер қажет
Токенизация активтерге меншік құқығы мен олардың берілуін бақылауды жеңілдете алады, бірақ активтің кредиторға кепілге қойылған-қойылмағанын өздігінен көрсетпейді. Қосарлы кепілдеу бір актив бірнеше міндеттемені қамтамасыз еткенде, ал кредиторлар оған қатысты басқа талаптардың бар екенін білмегенде орын алады.
Токенизацияланған кепілзаттың айналымы жылдамдаған сайын кредиторларға кепілге қою, кепілден босату, басымдық құқықтары және кепілзатты қайта пайдалануға рұқсаттың бар-жоғы туралы жаңартылған деректер қажет. ХВҚ токенизацияланған кредит беру мен смарт-келісімшарттардың кепілзат процестерін, соның ішінде кепілді қайта пайдалануды (rehypothecation) автоматтандыру әлеуетін атап өтті. DTCC өздерінің Collateral AppChain платформасы арқылы токенизацияланған кепілзатты сынақтан өткізіп жатыр; келісімдер рұқсат еткен жағдайда активтер кепілге қойылып, қайта пайдаланылуы мүмкін.
Ортақ тізілім әртүрлі жүйелердегі токенизацияланған кепілзат пен оған қатысты ауыртпалықтар туралы мекемелерге ортақ, тексеруге болатын жазба ұсына алады. Ол тізбектен тыс жасалған, жария етілмеген келісімдерді қамтымайды, ал олардың орындалуы бұрынғысынша құқықтық және қаржылық тетіктерге тәуелді болады. Мақала токенизацияланған қаржыға бағдарламаланатын меншікпен қатар бағдарламаланатын ауыртпалықтар да қажет деп тұжырымдайды.
Neutral
Мақалада жаңа нарықтық іске қосылым, реттеуші шешім немесе криптоактивтер ұсынысының өзгерісі емес, қаржылық инфрақұрылымдағы мәселе және оның ықтимал шешімдері сипатталған. Сондықтан онда BTC немесе жалпы криптонарық үшін қысқа мерзімді айқын бағыттаушы катализатор жоқ, сол себепті бейтарап баға беру орынды.
Қысқа мерзімде талқылау нақты енгізу туралы хабарландыруларға, жаңа ережелерге немесе өлшенетін институционалдық ағындарға әкелмесе, трейдерлер бұл тақырыпқа көп назар аудармауы мүмкін. Токенизация саласындағы ұқсас бастамалар, әдетте, бірден бағаға әсер ететін сигнал ретінде емес, пилоттық жобалардың өндірістік кезеңге өтуі, транзакция көлемі, институционалдық қатысу және реттеудің айқындығы сияқты көрсеткіштер арқылы бағаланады. Нарықтағы ықтимал реакция токенизацияға қатысты, бастамаға тікелей байланысы бар немесе онымен байланыстырылған жобаларға шоғырлануы мүмкін; мақалада DTCC-тің AppChain желісіне қатысты токен аталмайды.
Ұзақ мерзімде кепіл мүлкіне қатысты талаптардың ортақ әрі тексерілетін жазбалары салыстыру кезіндегі кедергілерді азайтып, токенизацияланған қаржыға деген сенімді арттыруы мүмкін. Бұл мекемелердің блокчейн инфрақұрылымын пайдалануына қолдау көрсетуі ықтимал. Алайда мақалада тізілімнің өзі тізбектен тыс жарияланбаған келісімдерді анықтай алмайтыны, ал кепілдікті автоматты түрде қайта пайдалану тиісті қорғаныс шаралары болмаса, левереджді арттыруы мүмкін екені де атап өтіледі. Нарық тұрақтылығына жалпы әсер құқықтық интеграцияға, бақылау тетіктеріне және нақты енгізілуіне байланысты. Сондықтан бұл даму инфрақұрылым үшін пайдалы болуы мүмкін, бірақ криптовалюта бағалары үшін өздігінен өсуге де, төмендеуге де бағыт бермейді.