ទ្រព្យបញ្ចាំដែលត្រូវបានបម្លែងជាតូខិនត្រូវការបញ្ជីកំណត់ត្រារួម ដើម្បីទប់ស្កាត់ការដាក់បញ្ចាំដដែលច្រើនដង
ការបំប្លែងទ្រព្យសកម្មទៅជាតូខិនអាចធ្វើឱ្យការតាមដានកម្មសិទ្ធិ និងការផ្ទេរទ្រព្យសកម្មកាន់តែងាយស្រួល ប៉ុន្តែវាមិនបង្ហាញដោយស្វ័យប្រវត្តិទេថា ទ្រព្យសកម្មនោះត្រូវបានដាក់បញ្ចាំជាមួយអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរួចហើយឬនៅ។ ការដាក់បញ្ចាំទ្រព្យសកម្មតែមួយចំពោះកាតព្វកិច្ចច្រើន ដោយអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីមិនដឹងថាមានសិទ្ធិទាមទារប្រកួតប្រជែងគ្នា ត្រូវបានហៅថាការដាក់បញ្ចាំជាន់គ្នា។
នៅពេលវត្ថុបញ្ចាំជាទម្រង់តូខិនផ្លាស់ទីលឿនឡើង អ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីត្រូវការកំណត់ត្រាបច្ចុប្បន្នអំពីការដាក់បញ្ចាំ ការដកបន្ទុកចេញ សិទ្ធិអាទិភាព និងការអនុញ្ញាតឱ្យយកវត្ថុបញ្ចាំទៅប្រើឡើងវិញឬអត់។ មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) បានលើកឡើងពីសក្តានុពលនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាទម្រង់តូខិន និងកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ ក្នុងការធ្វើឱ្យដំណើរការវត្ថុបញ្ចាំមានស្វ័យប្រវត្តិកម្ម រួមទាំងការយកវត្ថុបញ្ចាំទៅប្រើឡើងវិញ (rehypothecation)។ DTCC កំពុងសាកល្បងវត្ថុបញ្ចាំជាទម្រង់តូខិនតាមរយៈ Collateral AppChain ដែលអនុញ្ញាតឱ្យដាក់ទ្រព្យសកម្មជាវត្ថុបញ្ចាំ និងប្រើឡើងវិញបាន ប្រសិនបើកិច្ចព្រមព្រៀងអនុញ្ញាត។
សៀវភៅកត់ត្រារួមមួយអាចផ្តល់ឱ្យស្ថាប័ននានានូវកំណត់ត្រារួមដែលអាចផ្ទៀងផ្ទាត់បានអំពីវត្ថុបញ្ចាំជាទម្រង់តូខិន និងបន្ទុកលើវានៅក្នុងប្រព័ន្ធផ្សេងៗ។ វាមិនអាចកត់ត្រាកិច្ចព្រមព្រៀងក្រៅបណ្តាញដែលមិនបានបង្ហាញជាសាធារណៈនោះទេ ហើយការអនុវត្តកិច្ចព្រមព្រៀងទាំងនោះនៅតែពឹងផ្អែកលើយន្តការផ្លូវច្បាប់ និងហិរញ្ញវត្ថុ។ អត្ថបទនេះអះអាងថា ហិរញ្ញវត្ថុជាទម្រង់តូខិនត្រូវការបន្ទុកដែលអាចកំណត់កម្មវិធីបាន ក៏ដូចជាកម្មសិទ្ធិដែលអាចកំណត់កម្មវិធីបានដែរ។
Neutral
អត្ថបទនេះពិពណ៌នាអំពីបញ្ហាប្រឈមនៃហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ និងដំណោះស្រាយដែលអាចមាន មិនមែនជាការដាក់ឱ្យដំណើរការផលិតផលថ្មីនៅលើទីផ្សារ ការសម្រេចចិត្តផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ ឬការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូនោះទេ។ ដូច្នេះ វាមិនផ្តល់កត្តាជំរុញទិសដៅតម្លៃក្នុងរយៈពេលខ្លីយ៉ាងច្បាស់លាស់សម្រាប់ BTC ឬទីផ្សារគ្រីបតូទាំងមូលឡើយ ហេតុនេះការចាត់ថ្នាក់ថាអព្យាក្រឹតគឺសមស្រប។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចមិនសូវយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះរឿងនេះទេ លុះត្រាតែការពិភាក្សានាំទៅដល់ការប្រកាសជាក់ស្តែងអំពីការអនុម័ត ការដាក់ចេញច្បាប់ថ្មី ឬលំហូរទុនពីស្ថាប័នដែលអាចវាស់វែងបាន។ ជាទូទៅ ការអភិវឌ្ឍស្រដៀងគ្នាក្នុងវិស័យ tokenization ត្រូវបានវាយតម្លៃតាមសូចនាករដូចជា ការរីកចម្រើនពីគម្រោងសាកល្បងទៅការផលិត បរិមាណប្រតិបត្តិការ ការចូលរួមរបស់ស្ថាប័ន និងភាពច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិ ជាជាងចាត់ទុកថាជាសញ្ញាតម្លៃភ្លាមៗ។ ប្រតិកម្មទីផ្សារណាមួយទំនងជាផ្តោតលើគម្រោងដែលពាក់ព័ន្ធនឹង tokenization ប្រសិនបើមានការលើកឈ្មោះដោយផ្ទាល់ ឬមានទំនាក់ទំនងជាមួយគំនិតផ្តួចផ្តើមនេះ។ អត្ថបទមិនបានបញ្ជាក់អំពី token ណាមួយដែលភ្ជាប់នឹង AppChain របស់ DTCC ទេ។
ក្នុងរយៈពេលវែង កំណត់ត្រារួមដែលអាចផ្ទៀងផ្ទាត់បានអំពីសិទ្ធិលើទ្រព្យបញ្ចាំ អាចកាត់បន្ថយភាពស្មុគស្មាញក្នុងការផ្ទៀងផ្ទាត់ឱ្យត្រូវគ្នា និងបង្កើនទំនុកចិត្តលើហិរញ្ញវត្ថុបែប tokenization។ នេះអាចជំរុញឱ្យស្ថាប័ននានាប្រើប្រាស់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ blockchain។ ទោះជាយ៉ាងណា អត្ថបទក៏កត់សម្គាល់ថា បញ្ជីកំណត់ត្រាមិនអាចរកឃើញដោយខ្លួនឯងនូវកិច្ចព្រមព្រៀងក្រៅខ្សែសង្វាក់ដែលមិនបានបង្ហាញឡើយ ហើយការប្រើប្រាស់ទ្រព្យបញ្ចាំឡើងវិញដោយស្វ័យប្រវត្តិអាចបង្កើនកម្រិតអានុភាព ប្រសិនបើគ្មានវិធានការការពារគ្រប់គ្រាន់។ ផលប៉ះពាល់សរុបលើស្ថិរភាពទីផ្សារអាស្រ័យលើការធ្វើសមាហរណកម្មផ្នែកច្បាប់ ការត្រួតពិនិត្យ និងការអនុម័តជាក់ស្តែង។ ដូច្នេះ ការអភិវឌ្ឍនេះអាចមានប្រយោជន៍ចំពោះហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកត្តាដែលធ្វើឱ្យតម្លៃគ្រីបតូឡើងឬចុះដោយសារតែលក្ខណៈរបស់វានោះទេ។