PAXG と XAUt が CME先物の停止中に週末の金価格発見をけん引

トークン化された金（PAXGおよびXAUt）は、CMEグループの週末先物停止中に金価格の発見が行われる主要かつ可視的な場となっています。CMEの金先物は金曜17:00 ETから日曜18:00 ETまでオフラインとなり、そのギャップをオンチェーン市場が24時間365日の透明な価格で埋めています。過去1年でトークン化金の時価総額は約16億ドルから44億ドルへ（約177%増）、ウォレット数はほぼ3倍となり11.5万以上の新規ウォレットが増加、年間取引高は約1780億ドルに達し、Q4には1260億ドル超のピークを記録しました—これによりトークン化金は取引量でSPDR Gold Sharesに次ぐ第2位の金投資商品となっています。市場活動はプロのマーケットメイカー、クロスエクスチェンジの流動性提供者、暗号ネイティブのマクロトレーダーや裁定取引業者によって牽引され、ブロックチェーン上の取引所と伝統的市場間の短期スプレッドを獲得しています。トレーダーは地政学的ショック時のヘッジ、担保、利回り、即時のリスク管理のためにPAXGやXAUtを利用します。最近の米・イスラエルによるイラン攻撃時には両トークンが週末に急騰し、BTCやETHは下落、先物はその後オンチェーンの水準付近で再開しました。制約事項としては、オンチェーンの流動性は先物やETFと比べて小さく大口取引で価格が動きやすいこと、規制・カストディ・会計・資本規制が分断されており機関投資家の採用を制約していることが挙げられます。総じて、トークン化金の24/7取引はトレーダーにとって短期的な価格シグナルかつヘッジ手段として重要性を増しているが、従来の先物やETF市場と共存する（置き換えるものではない）と見なされています。