Tokenisasi RWA berkembang menjadi infrastruktur kripto institusional

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) sedang beralih dari eksperimen kripto menjadi infrastruktur keuangan yang teregulasi. Data sebelumnya menunjukkan RWA bertokenisasi, tidak termasuk stablecoin, naik menjadi sekitar US$29,27 miliar pada April 2026 dari sekitar US$1,5 miliar pada awal 2023. Obligasi pemerintah AS bertokenisasi tumbuh dari sekitar US$380 juta pada kuartal pertama 2023 menjadi US$13,4 miliar, sementara komoditas, ekuitas, dan produk dolar berbunga juga berkembang. Perkiraan terbaru menunjukkan ekspansi lebih lanjut. RWA.xyz melacak lebih dari US$36,8 miliar aset bertokenisasi yang didistribusikan, 1,35 juta pemegang, dan lebih dari 6.100 aset. CoinGecko melaporkan bahwa RWA bertokenisasi non-stablecoin meningkat 256,7%, dari US$5,42 miliar pada awal 2025 menjadi US$19,32 miliar pada 31 Maret 2026. Dana Treasury AS bertokenisasi tetap menjadi kategori terbesar, sekitar US$16,2 miliar di 85 aset. Komoditas bertokenisasi mencapai sekitar US$5,5 miliar, sedangkan emas bertokenisasi mencatat volume perdagangan spot kuartal pertama sebesar US$90,7 miliar. Adopsi institusional juga semakin mendalam. BUIDL milik BlackRock, BENJI milik Franklin Templeton, serta produk Ondo Finance seperti OUSG dan USDY membantu membawa aset tradisional ke blockchain. BENJI memiliki aset sekitar US$1,98 miliar, termasuk lebih dari US$650 juta di Stellar. Franklin Templeton dan Binance juga mengumumkan program yang memungkinkan institusi yang memenuhi syarat menggunakan saham BENJI sebagai agunan perdagangan di luar bursa. Nasdaq dan New York Stock Exchange sedang mengembangkan infrastruktur sekuritas bertokenisasi yang beroperasi 24/7. Teknologi ini berkembang melampaui penerbitan. BIS Project Agorá, yang melibatkan delapan bank sentral dan lebih dari 40 lembaga keuangan, mendemonstrasikan penyelesaian atomik multi-mata uang menggunakan cadangan bank sentral dan simpanan bank komersial yang ditokenisasi. Repo intrahari lintas negara menggunakan gilt Inggris bertokenisasi juga diselesaikan di Canton Network, sementara Bank of England mengeksplorasi penyelesaian bertokenisasi melalui Synchronisation Lab. Bagi trader kripto, tokenisasi RWA dapat meningkatkan permintaan jangka panjang terhadap infrastruktur blockchain, agunan DeFi, dan jaringan seperti Ethereum serta Solana. Namun, dampak harga dalam jangka pendek masih belum pasti. Nilai aset bertokenisasi tidak menjamin likuiditas pasar sekunder. Market maker, mekanisme penebusan, interoperabilitas, kustodi, kepemilikan hukum, dan regulasi tetap menjadi risiko utama. Tahap berikutnya akan lebih bergantung pada kemampuan membuat aset yang sudah ada menjadi likuid, interoperabel, dan berguna di berbagai pasar keuangan, bukan sekadar menerbitkan lebih banyak token.