RWA מתומן הגיעו ל-43 מיליארד דולר כאשר אית'ריום מוביל והשוק מתרחב

| cointelegraph.com
נכסים מהעולם האמיתי שמתומחרים כטוקנים (tokenized RWA) צוברים תאוצה. לפי Token Terminal, ה-tokenized RWA עלו ב-37% בחצי שנה והגיעו ליותר מ-43 מיליארד דולר, אף על פי שהשוק הקריפטו הרחב היה חלש. הערכות מוקדמות הצביעו גם הן על צמיחה חזקה בטווח של 30–34 מיליארד דולר, כאשר רוב מערכי הנתונים מדגישים אגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב ויישוב ב-Ethereum. הפירוט האחרון מראה כי קרנות מתומחרות שולטות ברוב ה-tokenized RWA, עם כמעט 80% מההון. סחורות מהוות 16.6%, בעוד שמניות מתומחרות מהוות 3.8%. ברשת, Ethereum נותר השכבה המרכזית ליישוב עם 57.8% מערך ה-tokenized RWA, ואחריה BNB Chain (8.5%), zkSync Era (7.5%), XRP Ledger (5.8%) ו-Stellar (5.4%). ריכוז המנפיקים מוביל על ידי Sky (~6.1 מיליארד דולר), כש-Securitize ו-Ondo Finance כל אחת כ-3.6 מיליארד דולר. מעבר לאגרות חוב, המסר עובר לכיוון אקוסיסטם תפוקה מגוון יותר. BUIDL של BlackRock מצוטט ככלי מוביל ל-treasury מתומן (כ-2.0–2.4 מיליארד דולר נכסים מנוהלים בדיווחים קודמים). הטוקניזציה גם משכה תשומת לב ציבורית: Standard Chartered פתחה כיסוי של Uniswap והעלתה אפשרות לעליית UNI פי 40 עד 2030, בעוד Citi צופה ששוק הנכסים המתומחרים עשוי להגיע ל-5.5 טריליון דולר (תסריט בסיס) עד 8.2 טריליון דולר (תסריט שורי) עד 2030, תוך ציון רגולציה ברורה יותר ואינטגרציה עם תשתיות שוק מרכזיות (למשל DTCC, NYSE, Nasdaq). סטייבלקוין — שלעיתים נדחים ממדדי נכסים מתומחרים — נחשבים כמניע צמיחה חשוב. בעבור סוחרים, המסקנה העיקרית היא שה-tokenized RWA מתרחבים מהימור שמונע על ידי אגרות חוב לתחום רחב יותר של מוצרי תשואה on-chain. זה תומך בסנטימנט בונה עבור נרטיבים של מימון מתומן, ותפקידו של Ethereum מרמז שנזילות וזרימות הקשורות ל-ETH עשויות להישאר מוקד מרכזי.
Bullish
החדשות הללו הן באופן כללי בעלות אופי שורי (bullish) לנכסי קריפטו המקושרים לנכסים מהעולם האמיתי שהוטוקנו (RWA) ולשכבות הסליקה. בטווח הקצר, עליית שווי השוק של RWA הוטוקנו והמשך הצמיחה במספר קטגוריות (קרנות, סחורות, מניות מוטוקנות) יכולים למשוך הון נוסף ולשפר את הנרטיבים של נזילות, במיוחד סביב את'ריום כמתקן הסליקה הגדול ביותר. בטווח הארוך, כיסוי מחקרי מיינסטרימי (Standard Chartered, Citi) והציפייה לאינטגרציה עמוקה יותר עם תשתיות השוק (DTCC, NYSE, Nasdaq) מעידים על נוחות גוברת בקרב מוסדות ועל שוק ניתן-כתובת גדול יותר ל-RWA שהוטוקנו. הסיכון המרכזי הוא שחלק גדול מהצמיחה עשוי להיות "מונעת על ידי נרטיב/זרמים" ולא יתורגם ישירות לרווחי מחיר ספוט עבור טוקנים של שכבת הסליקה בטווח המיידי. עם זאת, בהשוואה למסגור הקודם שהובל על ידי האוצר, הגיוון למוצרי תשואה רחבים יותר על השרשרת מחזק את העמידות של התזה, ותומך בסנטימנט מחירים חיובי באופן כללי.