RWA mã hóa đạt 43 tỷ USD khi Ethereum dẫn đầu và thị trường mở rộng

| cointelegraph.com
Tài sản thế giới thực được mã hóa (tokenized RWA) đang ngày càng thu hút sự chú ý. Token Terminal cho biết tokenized RWA đã tăng 37% trong sáu tháng lên hơn 43 tỷ USD, ngay cả khi thị trường tiền số rộng lớn hơn yếu. Các ước tính trước đó cũng chỉ ra tăng trưởng mạnh trong khoảng 30–34 tỷ USD, với hầu hết bộ dữ liệu nhấn mạnh Trái phiếu Kho bạc Mỹ và việc thanh toán trên Ethereum. Bản phân tích mới nhất cho thấy quỹ được mã hóa chiếm ưu thế trong tokenized RWA, nắm gần 80% vốn hóa. Hàng hóa chiếm 16,6%, trong khi cổ phiếu được mã hóa chiếm 3,8%. Trên chuỗi, Ethereum vẫn là lớp thanh toán cốt lõi với 57,8% giá trị tokenized RWA, tiếp theo là BNB Chain (8,5%), zkSync Era (7,5%), XRP Ledger (5,8%) và Stellar (5,4%). Tập trung phát hành do Sky dẫn đầu (~6,1 tỷ USD), Securitize và Ondo Finance mỗi bên khoảng 3,6 tỷ USD. Ngoài Kho bạc, câu chuyện đang dịch chuyển sang một hệ sinh thái lợi suất đa dạng hơn. BUIDL của BlackRock được dẫn chứng là phương tiện Kho bạc token hóa tiêu biểu (khoảng 2,0–2,4 tỷ USD AUM theo báo cáo trước). Việc mã hóa cũng thu hút sự chú ý chính thống: Standard Chartered bắt đầu theo dõi Uniswap và nêu khả năng UNI tăng 40 lần vào năm 2030, trong khi Citi kỳ vọng quy mô thị trường tài sản được mã hóa sẽ đạt 5,5 nghìn tỷ USD (kịch bản cơ sở) đến 8,2 nghìn tỷ USD (kịch bản tăng) vào năm 2030, dẫn chứng quy định rõ ràng hơn và tích hợp với cơ sở hạ tầng thị trường lớn (ví dụ: DTCC, NYSE, Nasdaq). Stablecoin — thường bị loại khỏi các số liệu tài sản token hóa — được xem là động lực tăng trưởng quan trọng. Đối với nhà giao dịch, kết luận chính là tokenized RWA đang mở rộng từ cược dựa trên Kho bạc sang các sản phẩm lợi suất rộng hơn trên chuỗi. Điều này hỗ trợ tâm lý xây dựng cho các câu chuyện tài chính được mã hóa, trong khi vai trò của Ethereum cho thấy thanh khoản và dòng tiền liên quan đến ETH có thể vẫn là trọng tâm chính.
Bullish
Tin tức này nhìn chung là tích cực đối với các tài sản tiền điện tử gắn với tài sản thế giới thực được mã hóa (tokenized RWA) và các đường thanh toán (settlement rails). Ngắn hạn, giá trị thị trường RWA mã hóa tăng lên và sự tăng trưởng liên tục trên nhiều hạng mục (quỹ, hàng hóa, cổ phiếu tokenized) có thể thu hút vốn bổ sung và cải thiện các luận điểm về thanh khoản, đặc biệt xung quanh Ethereum như lớp thanh toán lớn nhất. Dài hạn, việc được các báo cáo nghiên cứu chính thống đưa tin (Standard Chartered, Citi) và kỳ vọng về tích hợp sâu hơn với cơ sở hạ tầng thị trường (DTCC, NYSE, Nasdaq) cho thấy sự thoải mái ngày càng tăng của các tổ chức và một thị trường có thể tiếp cận lớn hơn cho RWA mã hóa. Rủi ro chính là phần lớn tăng trưởng có thể do “tường thuật/dòng tiền” thúc đẩy hơn là chuyển trực tiếp thành mức tăng giá spot cho các token lớp thanh toán trong ngắn hạn. Tuy vậy, so với cách định hình trước đây tập trung vào Trái phiếu Kho bạc, việc đa dạng hóa sang các sản phẩm sinh lời on-chain rộng hơn củng cố độ bền của luận điểm, hỗ trợ tâm lý giá chung là tích cực.