DeFi低迷、交易擴大的同時，RWA存款激增

根據 CoinShares 和 Token Terminal 的資料，代幣化現實世界資產（RWA）的存款從 2025 年第二季的 23 億美元增至 2026 年第二季的 74 億美元，增幅超過三倍。同期間，DeFi 存款總額下跌約 15%，部分原因是資金撤出以及加密資產價格下跌。 RWA 現貨交易量年增約 220%，但去中心化交易所整體交易量下跌約 70%。代幣化國庫券、基金、商品及私人信貸產品提供了大部分抵押品。Ethereum 承載近 70% 的已測量 RWA 存款，Plasma 排名第二，而 Solana 則獲得 Kamino 的支持。存款主要集中在 Aave、Morpho 和 Kamino。 RWA 衍生品的增長更快。透過 Hyperliquid 運作、專注於 RWA 的交易平台 TradeXYZ，自推出以來交易量成長約 20 倍。到 9 月，RWA 合約約占永續合約 DEX 未平倉量的 24%，高於 2026 年初約 6%。第三季 RWA 永續合約 DEX 交易量達到 3,650 億美元，其中公開交易股票貢獻約 1,750 億美元。 截至 9 月 22 日，代幣化股票的市值約達 35 億美元，高於前一測量期間的約 22 億美元。較小的錢包餘額顯示散戶參與度正在上升，但 BlackRock 的 BUIDL 等產品仍由機構投資者主導。借貸和交易平台的應用程式收入普遍下降，但 Hyperliquid 逆勢成長，成為收入最高的區塊鏈。 對加密貨幣交易者而言，這些數據顯示資金正轉向股票、商品和收益型資產的鏈上曝險，而不是代表 DeFi 全面復甦。相較於整體 DeFi 市場，RWA 存款仍然很小。流動性、監管、交易對手風險及交易平台集中度仍是主要風險；Ethereum、Solana 和 Hyperliquid 則可能受惠於各自生態系統的持續活動。