RWA's en stablecoins winnen aan institutionele slagkracht

RWA’s en stablecoins lieten van 11 september tot 2 oktober 2026 gemengde marktprestaties zien, terwijl getokeniseerde financiën aan regelgevende en institutionele kracht wonnen. De marktkapitalisatie van RWA’s daalde eerst met 0,75% tot 38,53 miljard dollar en vervolgens met 0,94% op maandbasis tot 38,55 miljard dollar. Het aantal houders steeg echter van 4,436 miljoen naar 5,018 miljoen, wat wijst op bredere deelname. De marktkapitalisatie van stablecoins daalde in de latere update van 303,35 miljard naar 294,04 miljard dollar, terwijl het aantal houders en maandelijks actieve adressen bleef groeien. Het maandelijkse transfervolume bereikte aanvankelijk 7,03 biljoen dollar, maar daalde later met 7,67% tot 6,82 biljoen dollar, wat wijst op zwakkere kortetermijnactiviteit on-chain. Amerikaanse toezichthouders breidden het beleidskader voor getokeniseerde effecten uit. De SEC keurde een tijdelijke, voorwaardelijke innovatievrijstelling goed voor geselecteerde getokeniseerde NMS-aandelen, onder voorwaarden inzake openbaarmaking, archivering, transparantie, circuit breakers en volumelimieten. Later onderzochten toezichthouders eenmalige KYC met zero-knowledge en bevestigde de CFTC dat in aanmerking komende getokeniseerde activa en blockchaingegevens konden voldoen aan vereisten voor klantengelden en archivering. De ECB schetste drie modellen om centralebankgeld on-chain te brengen. Het Europese Pontes-project zal naar verwachting ook de afwikkeling van getokeniseerde effecten in centralebankgeld ondersteunen. De adoptie vorderde in belangrijke financiële centra. Hongkong steunde getokeniseerd goud en andere reële activa, testte getokeniseerde Exchange Fund Bills, gaf voor ongeveer HK$ 20 miljard aan digitale groene obligaties uit en gebruikte getokeniseerde Hongkongse-dollar deposito’s voor primaire afwikkeling. HSBC noemde zijn geplande Hongkongse-dollar-stablecoin HSBC RedCoin, aanvankelijk gericht op peer-to-peer- en handelaarbetalingen. Zuid-Korea stelde voor getokeniseerde effecten uit te breiden naar aandelen, obligaties en fondsen, met implementatie verwacht in februari 2027. Ook de institutionele infrastructuur breidde uit. SWIFT en 17 banken testten betalingen met getokeniseerde deposito’s, terwijl DBS, OCBC en UOB de eerste lokale interbancaire transactie met getokeniseerde deposito’s in Singapore voltooiden. Ondo koppelde een dochteronderneming aan DTCC Fund/SERV, DTCC investeerde in iCapital om tokenisatie van private markten te onderzoeken, en Bridge, gesteund door Stripe, lanceerde OUSD op Base, Ethereum, Solana en Tempo met steun van meer dan 100 bedrijven. DeFi-toepassingen verbreden de RWA-markt. Aave kondigde een RWA-leenmarkt op Avalanche aan, en Aave V4 lanceerde een Equities Hub op Base, waarmee daarvoor in aanmerking komende niet-Amerikaanse gebruikers zeven getokeniseerde Amerikaanse aandelen als onderpand voor USDC-leningen kunnen gebruiken. Ethena wil getokeniseerde aandelen toevoegen aan de delta-neutrale rendementstrategie van USDe. Centrifuge lanceerde met NYLIM een getokeniseerd fonds voor hoogrentende bedrijfsobligaties. Er ging ook financiering naar tokenisatie- en stablecoininfrastructuur, waaronder tZERO, Velocity, dtcpay en Fin.com. De tijdelijke opschorting van reserveringen voor JPYC-uitgifte op Ethereum benadrukte prijs-, liquiditeits- en mechanismerisico’s. Voor handelaren blijven RWA’s en stablecoins een sterk langetermijnthema voor adoptie, maar de recente daling van het transfervolume, het beperkte aanvankelijke gebruik van leningen en regelgevings-, liquiditeits-, liquidatie- en prijsrisico’s zorgen voor een gemengd kortetermijnsignaal. De prijsontwikkeling op korte termijn zal daarom waarschijnlijk meer afhangen van de algemene cryptoliquiditeit en risicobereidheid dan alleen van adoptienieuws.