RWA-urile și stablecoin-urile capătă un impuls instituțional

RWA și stablecoinurile au avut o evoluție mixtă între 11 septembrie și 2 octombrie 2026, în timp ce finanțele tokenizate au câștigat impuls de reglementare și instituțional. Capitalizarea RWA a scăzut inițial cu 0,75%, la 38,53 miliarde de dolari, apoi cu 0,94% față de luna precedentă, la 38,55 miliarde. Numărul de deținători a crescut însă de la 4,436 milioane la 5,018 milioane, indicând o participare mai largă. În actualizarea ulterioară, capitalizarea stablecoinurilor a coborât de la 303,35 miliarde la 294,04 miliarde de dolari, în timp ce numărul de deținători și adresele active lunar au continuat să crească. Volumul lunar al transferurilor a atins inițial 7,03 trilioane de dolari, dar ulterior a scăzut cu 7,67%, la 6,82 trilioane, indicând o activitate on-chain mai slabă pe termen scurt. Autoritățile de reglementare din SUA au extins cadrul de politici pentru valorile mobiliare tokenizate. SEC a aprobat o exceptare temporară și condiționată pentru inovare destinată unor acțiuni NMS tokenizate, sub rezerva cerințelor privind divulgarea, păstrarea evidențelor, transparența, întrerupătoarele automate și limitele de volum. Ulterior, autoritățile au analizat KYC unic bazat pe dovezi zero-knowledge, iar CFTC a confirmat că activele tokenizate eligibile și înregistrările blockchain ar putea îndeplini cerințele privind fondurile clienților și păstrarea evidențelor. BCE a prezentat trei modele pentru aducerea banilor băncii centrale on-chain. Proiectul european Pontes ar urma, de asemenea, să sprijine decontarea valorilor mobiliare tokenizate în bani ai băncii centrale. Adopția a avansat în principalele centre financiare. Hong Kong a susținut aurul tokenizat și alte active reale, a testat titluri Exchange Fund tokenizate, a emis obligațiuni verzi digitale de aproximativ 20 de miliarde HKD și a folosit depozite tokenizate în dolari Hong Kong pentru decontarea primară. HSBC și-a numit HSBC RedCoin stablecoinul planificat în dolari Hong Kong, destinat inițial plăților peer-to-peer și comerciale. Coreea de Sud a propus extinderea valorilor mobiliare tokenizate la acțiuni, obligațiuni și fonduri, cu implementare estimată pentru februarie 2027. Infrastructura instituțională s-a extins și ea. SWIFT și 17 bănci au testat plăți prin depozite tokenizate, iar DBS, OCBC și UOB au finalizat prima tranzacție interbancară locală cu depozite tokenizate din Singapore. Ondo a conectat o filială la DTCC Fund/SERV, DTCC a investit în iCapital pentru a explora tokenizarea piețelor private, iar Bridge, susținută de Stripe, a lansat OUSD pe Base, Ethereum, Solana și Tempo, cu sprijinul a peste 100 de companii. Aplicațiile DeFi extind piața RWA. Aave a anunțat o piață de creditare RWA pe Avalanche, iar Aave V4 a lansat Equities Hub pe Base, permițând utilizatorilor eligibili din afara SUA să folosească șapte acțiuni americane tokenizate drept garanție pentru împrumuturi în USDC. Ethena intenționează să adauge acțiuni tokenizate la strategia de randament delta-neutral a USDe. Centrifuge a lansat împreună cu NYLIM un fond tokenizat de obligațiuni corporative cu randament ridicat. Finanțarea a mers și către infrastructura de tokenizare și stablecoinuri, inclusiv tZERO, Velocity, dtcpay și Fin.com. Suspendarea temporară a rezervărilor pentru emiterea JPYC pe Ethereum a evidențiat riscuri de preț, lichiditate și mecanism. Pentru traderi, RWA și stablecoinurile rămân o temă puternică de adopție pe termen lung, dar scăderea recentă a volumului transferurilor, utilizarea inițială limitată a creditării și riscurile de reglementare, lichiditate, lichidare și preț creează un semnal mixt pe termen scurt. Prin urmare, evoluția apropiată a prețurilor va depinde probabil mai mult de lichiditatea generală a criptomonedelor și de apetitul pentru risc decât de știrile privind adopția.