RWA'ler ve stablecoin'ler kurumsal ivme kazanıyor

RWA ve stablecoin’ler 11 Eylül-2 Ekim 2026 arasında piyasada karışık bir performans gösterirken tokenleştirilmiş finans düzenleyici ve kurumsal ivme kazandı. RWA piyasa değeri önce %0,75 düşerek 38,53 milyar dolara, ardından aylık bazda %0,94 gerileyerek 38,55 milyar dolara indi. Buna karşın sahip sayısı 4,436 milyondan 5,018 milyona yükseldi ve katılımın genişlediğini gösterdi. Stablecoin piyasa değeri sonraki güncellemede 303,35 milyar dolardan 294,04 milyar dolara gerilerken sahipler ve aylık aktif adresler artmaya devam etti. Aylık transfer hacmi başlangıçta 7,03 trilyon dolara ulaştı, ancak daha sonra %7,67 düşerek 6,82 trilyon dolara indi; bu durum kısa vadeli zincir üstü faaliyetin zayıfladığını gösteriyor. ABD düzenleyicileri tokenleştirilmiş menkul kıymetler için politika çerçevesini genişletti. SEC, seçili tokenleştirilmiş NMS hisseleri için açıklama, kayıt tutma, şeffaflık, devre kesici ve hacim sınırlarına bağlı geçici ve koşullu bir inovasyon muafiyetini onayladı. Düzenleyiciler daha sonra tek seferlik sıfır bilgi kanıtlı KYC’yi değerlendirdi; CFTC ise uygun tokenleştirilmiş varlıkların ve blok zinciri kayıtlarının müşteri fonları ve kayıt tutma gerekliliklerini karşılayabileceğini doğruladı. ECB, merkez bankası parasını zincir üzerine taşımak için üç model ortaya koydu. Avrupa’nın Pontes projesinin de tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin merkez bankası parasıyla takasını desteklemesi bekleniyor. Önemli finans merkezlerinde benimseme ilerledi. Hong Kong tokenleştirilmiş altını ve diğer gerçek dünya varlıklarını destekledi, tokenleştirilmiş Exchange Fund Bills’i test etti, yaklaşık 20 milyar HK$ dijital yeşil tahvil ihraç etti ve birincil takas için tokenleştirilmiş Hong Kong doları mevduatlarını kullandı. HSBC, planladığı Hong Kong doları stablecoin’ine HSBC RedCoin adını verdi ve başlangıçta eşler arası ve ticari ödemeleri hedefledi. Güney Kore, tokenleştirilmiş menkul kıymetleri hisse senetleri, tahviller ve fonları kapsayacak şekilde genişletmeyi önerdi; uygulamanın Şubat 2027’de başlaması bekleniyor. Kurumsal altyapı da büyüdü. SWIFT ve 17 banka tokenleştirilmiş mevduat ödemelerini test ederken DBS, OCBC ve UOB Singapur’un ilk yerel bankalar arası tokenleştirilmiş mevduat işlemini tamamladı. Ondo bir iştirakini DTCC Fund/SERV’e bağladı, DTCC özel piyasaların tokenleştirilmesini araştırmak için iCapital’e yatırım yaptı ve Stripe destekli Bridge, 100’den fazla şirketin desteğiyle Base, Ethereum, Solana ve Tempo üzerinde OUSD’yi başlattı. DeFi uygulamaları RWA piyasasını genişletiyor. Aave Avalanche üzerinde bir RWA kredi piyasası duyurdu; Aave V4 ise Base üzerinde Equities Hub’ı başlatarak uygun ABD dışındaki kullanıcıların yedi tokenleştirilmiş ABD hissesini USDC kredileri için teminat olarak kullanmasına izin verdi. Ethena, tokenleştirilmiş hisseleri USDe’nin delta-nötr getiri stratejisine eklemeyi planlıyor. Centrifuge, NYLIM ile birlikte tokenleştirilmiş yüksek getirili şirket tahvili fonu başlattı. tZERO, Velocity, dtcpay ve Fin.com dahil tokenleştirme ve stablecoin altyapısına da finansman sağlandı. JPYC’nin Ethereum ihracı rezervasyonlarını geçici olarak durdurması fiyat, likidite ve mekanizma risklerini vurguladı. Trader’lar açısından RWA ve stablecoin’ler uzun vadede güçlü bir benimseme teması olmaya devam ediyor; ancak transfer hacmindeki son düşüş, kredilendirmenin başlangıçtaki sınırlı kullanımı ve düzenleyici, likidite, tasfiye ve fiyatlama riskleri kısa vadede karışık bir sinyal oluşturuyor. Bu nedenle yakın vadeli fiyat hareketleri, yalnızca benimseme haberlerinden ziyade genel kripto likiditesine ve risk iştahına daha fazla bağlı olabilir.