RWA اور اسٹیبل کوائنز کو ادارہ جاتی فروغ مل رہا ہے

11 ستمبر سے 2 اکتوبر 2026 کے دوران RWA اور اسٹیبل کوائنز کی مارکیٹ کارکردگی ملی جلی رہی، جبکہ ٹوکنائزڈ فنانس کو ضابطہ جاتی اور ادارہ جاتی رفتار حاصل ہوئی۔ RWA کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن پہلے 0.75 فیصد کم ہو کر 38.53 ارب ڈالر ہوئی، پھر ماہانہ بنیاد پر 0.94 فیصد گر کر 38.55 ارب ڈالر رہ گئی۔ تاہم ہولڈرز کی تعداد 4.436 ملین سے بڑھ کر 5.018 ملین ہو گئی، جو وسیع تر شرکت کی نشاندہی کرتی ہے۔ بعد کی اپ ڈیٹ میں اسٹیبل کوائنز کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن 303.35 ارب ڈالر سے 294.04 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جبکہ ہولڈرز اور ماہانہ فعال ایڈریسز میں اضافہ جاری رہا۔ ماہانہ ٹرانسفر والیوم پہلے 7.03 ٹریلین ڈالر تک پہنچا، مگر بعد میں 7.67 فیصد کم ہو کر 6.82 ٹریلین ڈالر رہ گیا، جس سے قلیل مدتی آن چین سرگرمی میں کمزوری ظاہر ہوتی ہے۔ امریکی ریگولیٹرز نے ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے لیے پالیسی فریم ورک وسیع کیا۔ SEC نے منتخب ٹوکنائزڈ NMS اسٹاکس کے لیے عارضی مشروط اختراعی استثنا منظور کیا، جس میں افشا، ریکارڈ رکھنے، شفافیت، سرکٹ بریکر اور والیوم کی حدود شامل ہیں۔ بعد میں ریگولیٹرز نے یک بار استعمال ہونے والی زیرو نالج KYC کا جائزہ لیا، جبکہ CFTC نے تصدیق کی کہ اہل ٹوکنائزڈ اثاثے اور بلاک چین ریکارڈز صارفین کے فنڈز اور ریکارڈ رکھنے کی شرائط پوری کر سکتے ہیں۔ ECB نے مرکزی بینک کی رقم کو آن چین منتقل کرنے کے لیے تین ماڈل پیش کیے۔ یورپ کا Pontes منصوبہ بھی مرکزی بینک کی رقم میں ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے سیٹلمنٹ میں معاونت کرے گا۔ اہم مالیاتی مراکز میں اپنائے جانے کا عمل آگے بڑھا۔ ہانگ کانگ نے ٹوکنائزڈ سونے اور دیگر حقیقی اثاثوں کی حمایت کی، ٹوکنائزڈ Exchange Fund Bills کی آزمائش کی، تقریباً 20 ارب ہانگ کانگ ڈالر کے ڈیجیٹل گرین بانڈز جاری کیے اور ابتدائی سیٹلمنٹ کے لیے ٹوکنائزڈ ہانگ کانگ ڈالر ڈپازٹس استعمال کیے۔ HSBC نے اپنے مجوزہ ہانگ کانگ ڈالر اسٹیبل کوائن کا نام HSBC RedCoin رکھا، جس کا ابتدائی ہدف پیئر ٹو پیئر اور مرچنٹ ادائیگیاں ہیں۔ جنوبی کوریا نے ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کو اسٹاکس، بانڈز اور فنڈز تک وسیع کرنے کی تجویز دی، جس پر عمل درآمد فروری 2027 میں متوقع ہے۔ ادارہ جاتی انفراسٹرکچر بھی پھیلا۔ SWIFT اور 17 بینکوں نے ٹوکنائزڈ ڈپازٹ ادائیگیوں کی آزمائش کی، جبکہ DBS، OCBC اور UOB نے سنگاپور کی پہلی بین بینکی مقامی ٹوکنائزڈ ڈپازٹ ٹرانزیکشن مکمل کی۔ Ondo نے اپنی ایک ذیلی کمپنی کو DTCC Fund/SERV سے منسلک کیا، DTCC نے نجی مارکیٹ ٹوکنائزیشن کا جائزہ لینے کے لیے iCapital میں سرمایہ کاری کی، اور Stripe کی حمایت یافتہ Bridge نے Base، Ethereum، Solana اور Tempo پر OUSD لانچ کیا، جسے 100 سے زیادہ کمپنیوں کی حمایت حاصل ہے۔ DeFi ایپلی کیشنز RWA مارکیٹ کو وسیع کر رہی ہیں۔ Aave نے Avalanche پر RWA قرضہ مارکیٹ کا اعلان کیا، جبکہ Aave V4 نے Base پر Equities Hub لانچ کیا، جہاں اہل غیر امریکی صارفین سات ٹوکنائزڈ امریکی اسٹاکس کو USDC قرضوں کے لیے کولیٹرل کے طور پر استعمال کر سکتے ہیں۔ Ethena نے USDe کی ڈیلٹا نیوٹرل ییلڈ حکمت عملی میں ٹوکنائزڈ ایکوئٹیز شامل کرنے کا منصوبہ بنایا ہے۔ Centrifuge نے NYLIM کے ساتھ ٹوکنائزڈ ہائی ییلڈ کارپوریٹ بانڈ فنڈ لانچ کیا۔ tZERO، Velocity، dtcpay اور Fin.com سمیت ٹوکنائزیشن اور اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر کو بھی فنڈنگ ملی۔ JPYC کی Ethereum اجرا ریزرویشنز کی عارضی معطلی نے قیمت، لیکویڈیٹی اور میکانزم کے خطرات کو اجاگر کیا۔ ٹریڈرز کے لیے RWA اور اسٹیبل کوائنز طویل مدتی اپنائے جانے کا مضبوط موضوع ہیں، لیکن ٹرانسفر والیوم میں حالیہ کمی، ابتدائی قرضہ استعمال کی محدود سطح، اور ضابطہ جاتی، لیکویڈیٹی، لیکویڈیشن اور قیمت کے خطرات قلیل مدت میں ملی جلی تصویر پیش کرتے ہیں۔ اس لیے قریب المدت قیمتوں کی حرکت کا انحصار صرف اپنائے جانے کی خبروں کے بجائے وسیع تر کرپٹو لیکویڈیٹی اور خطرہ مول لینے کی طلب پر زیادہ ہو سکتا ہے۔