RWA與穩定幣獲得機構動能

2026年9月11日至10月2日期間，RWA與穩定幣的市場表現喜憂參半，而代幣化金融則在監管與機構層面獲得動能。RWA市值先下跌0.75%至385.3億美元，之後月減0.94%至385.5億美元。然而，持有人數量從443.6萬增加至501.8萬，顯示參與者更加廣泛。後續更新中，穩定幣市值從3,033.5億美元變為2,940.4億美元，而持有人數量與每月活躍地址仍持續成長。每月轉帳量起初達到7.03兆美元，但之後下降7.67%至6.82兆美元，反映短期鏈上活動轉弱。 美國監管機構擴大了代幣化證券的政策架構。SEC批准針對部分代幣化NMS股票的臨時有條件創新豁免，並要求符合揭露、紀錄保存、透明度、熔斷機制與交易量限制。監管機構之後研究一次性零知識KYC，而CFTC確認，符合資格的代幣化資產與區塊鏈紀錄可以滿足客戶資金及紀錄保存要求。ECB提出將央行貨幣放上鏈的三種模式。歐洲Pontes計畫也預計支援以央行貨幣結算代幣化證券。 主要金融中心的採用持續進展。香港支持代幣化黃金及其他現實世界資產，測試代幣化外匯基金票據，發行約200億港元的數位綠色債券，並在初級市場結算中使用代幣化港元存款。HSBC將其計畫中的港元穩定幣命名為HSBC RedCoin，初期鎖定點對點與商家支付。南韓提議將代幣化證券擴展至股票、債券及基金，預計於2027年2月實施。 機構基礎設施也有所擴展。SWIFT與17家銀行測試代幣化存款支付；DBS、OCBC與UOB完成新加坡首筆銀行間本地代幣化存款交易。Ondo將一家子公司連接至DTCC Fund/SERV，DTCC投資iCapital以探索私募市場代幣化，而Stripe支持的Bridge在Base、Ethereum、Solana與Tempo推出OUSD，並獲得超過100家公司支持。 DeFi應用正在擴大RWA市場。Aave宣布在Avalanche推出RWA借貸市場，Aave V4則在Base推出Equities Hub，讓符合資格的非美國用戶以七檔代幣化美國股票作為USDC貸款抵押品。Ethena計畫將代幣化股票加入USDe的delta-neutral收益策略。Centrifuge與NYLIM推出代幣化高收益公司債基金。代幣化與穩定幣基礎設施也獲得資金，包括tZERO、Velocity、dtcpay與Fin.com。JPYC暫停Ethereum發行預約，凸顯定價、流動性與機制風險。 對交易者而言，RWA與穩定幣仍是強勁的長期採用主題，但近期轉帳量下滑、早期借貸使用率有限，以及監管、流動性、清算與定價風險，使短期訊號呈現混合狀態。因此，近期價格走勢可能更取決於整體加密貨幣流動性與風險偏好，而非單靠採用消息。