Activos tokenizados cerca de 30.000 millones de dólares mientras las instituciones amplían los RAO en cadena
Chainalysis afirma que los activos tokenizados —especialmente los activos del mundo real en cadena (RWA)— se acercan a los 30.000 millones de dólares en AUM totales, con una demanda impulsada más por instituciones que por minoristas. El crédito respaldado por activos alcanzó aproximadamente 1.000 millones de dólares en ~6,1 meses, mientras que la financiación especializada se escaló en ~21,5 meses. Las materias primas tardaron ~36,2 meses, y las acciones tokenizadas aún van por detrás de ese ritmo.
Los RWA en cadena están dominados por los bonos del Tesoro de EE. UU. Chainalysis destaca los Tesoreros como la categoría más grande, citando productos como BUIDL de BlackRock y USYC de Circle. El informe lo enmarca como infraestructura de distribución de los mercados de capitales que se está trasladando a la cadena, más que como un experimento de nicho en blockchain.
Los datos de carteras también apuntan a un cambio en la adopción. Chainalysis rastreó casi 400.000 direcciones con RWA en Ethereum y observó un fuerte aumento de carteras creadas específicamente para recibir activos tokenizados a finales de 2025 y principios de 2026. En segmentos centrados en instituciones, muchas carteras recibieron su primera transferencia de RWA dentro de aproximadamente una semana desde su creación, lo que sugiere configuraciones creadas para un propósito o en listas blancas. Las categorías más orientadas al retail (materias primas y acciones tokenizadas) parecen implicar una participación más amplia de carteras nativas de criptomonedas de mayor antigüedad.
Para contexto de negociación, Chainalysis señala un volumen de oro tokenizado de 40.500 millones de dólares y una mejora en la correlación móvil a 45 días con el ETF SPDR Gold Shares desde el segundo trimestre de 2025 hasta el primer trimestre de 2026. Sin embargo, sigue siendo más floja que la relación históricamente estrecha entre los ETFs de oro y la exposición a mineras de oro.
En general, la cuestión clave de la industria cambia de “si entrar” a “cómo ejecutar activos tokenizados a escala”, lo que podría respaldar la liquidez y la estabilidad en el crédito y los tesoreros tokenizados.
Bullish
El informe sugiere un viento de cola estructural para la liquidez de RWA: los activos tokenizados se acercan a 30.000 millones de dólares en activos bajo gestión, con un escalado más rápido en los segmentos institucionales (crédito respaldado por activos y finanzas especializadas). El aumento de direcciones Ethereum diseñadas para un propósito/listadas en carteras implica madurez operativa, lo que puede reducir la fricción para flujos mayores.
Para los traders, esto probablemente respalde los productos crediticios on-chain y los tokenizados vinculados a Tesorería, ya que una mejor ejecución e infraestructura de wallets suele traducirse en volúmenes más estables y spreads más ajustados. La señal del oro también es constructiva pero más matizada: la correlación con el ETF vinculado a GLD se ha fortalecido, lo que puede ayudar en la cobertura y el posicionamiento entre mercados, aunque sigue por debajo de relaciones históricamente más estrechas, por lo que puede no ofrecer el mismo impulso “unidireccional” inmediato que instrumentos altamente correlacionados.
En general, el cambio narrativo de “si entrar” a “cómo ejecutar a escala” apunta a un impulso de adopción a más largo plazo en lugar de un bombo pasajero, haciendo que el impacto de precio esperado sea alcista para el complejo relevante de RWA tokenizadas.