기관들이 온체인 RWA를 확대하면서 토큰화 자산이 약 300억 달러에 근접

Chainalysis는 토큰화 자산—특히 온체인 실물자산(RWA)이 총 운용자산(AUM) 기준으로 약 300억 달러에 근접하고 있으며 수요는 소매보다 기관이 주도하고 있다고 전합니다. 자산담보 신용은 약 6.1개월 만에 약 10억 달러에 도달했고, 스페셜티 파이낸스는 약 21.5개월에 걸쳐 확장되었습니다. 상품(커머디티)은 약 36.2개월이 걸렸고, 토큰화 주식은 아직 그 속도를 따라잡지 못하고 있습니다. 온체인 RWA는 미국 국채(U.S. Treasurys)가 지배하고 있습니다. Chainalysis는 트레저리를 최대 카테고리로 강조하며 BlackRock의 BUIDL과 Circle의 USYC 같은 상품을 예로 들었습니다. 이 보고서는 이를 블록체인 틈새 실험이 아닌 자본시장 유통 인프라가 온체인으로 이동하는 현상으로 보고 있습니다. 지갑 데이터도 채택 변화을 가리킵니다. Chainalysis는 이더리움 상의 RWA 보유 주소 약 40만 개를 추적했으며, 2025년 말과 2026년 초에 토큰화 자산을 받기 위해 특별히 생성된 지갑이 급증한 것을 발견했습니다. 기관 중심 세그먼트에서는 많은 지갑이 생성 후 약 일주일 내에 첫 RWA 전송을 받았는데, 이는 목적에 맞게 구축되었거나 화이트리스트된 설정을 시사합니다. 보다 리테일 지향적인 카테고리(상품 및 토큰화 주식)는 기존의 크립토 네이티브 지갑들의 더 넓은 참여를 수반하는 것으로 보입니다. 거래 맥락에서 Chainalysis는 토큰화된 금 거래량이 405억 달러이며 2025년 2분기부터 2026년 1분기까지 SPDR Gold Shares ETF와의 45일 이동 상관관계가 개선되었다고 지적합니다. 다만 이는 금 ETF와 금광 기업 노출 간의 역사적으로 긴밀한 관계보다는 덜 강한 편입니다. 전반적으로 업계의 핵심 질문은 "진입할 것인가"에서 "토큰화 자산을 대규모로 어떻게 실행할 것인가"로 이동하고 있으며, 이는 토큰화된 신용과 국채의 유동성과 안정성을 지원할 수 있습니다.