Ativos tokenizados perto de US$30 bilhões enquanto instituições aumentam RWAs on-chain
A Chainalysis diz que os ativos tokenizados —especialmente os ativos do mundo real on-chain (RWA)— estão se aproximando de US$ 30 bilhões em AUM total, com a demanda liderada mais por instituições do que por varejo. Crédito lastreado por ativos alcançou cerca de US$ 1 bilhão em ~6,1 meses, enquanto financiamento especializado escalou em ~21,5 meses. Commodities levaram ~36,2 meses, e ações tokenizadas ainda estão atrás desse ritmo.
Os RWA on-chain são dominados pelos Treasuries dos EUA. A Chainalysis destaca os Treasuries como a maior categoria, citando produtos como BUIDL da BlackRock e USYC da Circle. O relatório enquadra isso como infraestrutura de distribuição de mercados de capitais migrando on-chain, em vez de um experimento de nicho em blockchain.
Dados de carteiras também apontam para mudança na adoção. A Chainalysis rastreou quase 400.000 endereços que detêm RWA na Ethereum e constatou um forte aumento de carteiras criadas especificamente para receber ativos tokenizados no final de 2025 e início de 2026. Em segmentos focados em instituições, muitas carteiras receberam a primeira transferência de RWA dentro de cerca de uma semana após a criação, sugerindo configurações feitas para um propósito ou em whitelist. Categorias mais voltadas ao varejo (commodities e ações tokenizadas) parecem envolver participação mais ampla de carteiras cripto-nativas mais antigas.
Para contexto de negociação, a Chainalysis observa volume de ouro tokenizado de US$ 40,5 bilhões e uma correlação móvel de 45 dias com o ETF SPDR Gold Shares em melhora do 2º trimestre de 2025 ao 1º trimestre de 2026. No entanto, continua mais frouxa do que a relação historicamente apertada entre ETFs de ouro e exposição a mineradoras de ouro.
No geral, a questão-chave da indústria muda de “entrar ou não” para “como executar ativos tokenizados em escala”, o que pode apoiar liquidez e estabilidade em crédito tokenizado e treasuries.
Bullish
O relatório sugere um vento a favor estrutural para a liquidez de RWA: ativos tokenizados se aproximam de US$ 30 bilhões em AUM, com escalonamento mais rápido nos segmentos institucionais (crédito lastreado por ativos e finanças especializadas). O aumento de endereços Ethereum feitos sob medida/whitelistados por carteiras indica maturidade operacional, o que pode reduzir o atrito para fluxos maiores.
Para traders, isso provavelmente apoia crédito on-chain e produtos tokenizados vinculados ao Tesouro, já que melhor execução e infraestrutura de wallets tipicamente se traduzem em volumes mais estáveis e spreads mais apertados. O sinal do ouro também é construtivo, mas mais sutil: a correlação com o ETF ligado ao GLD se fortaleceu, o que pode ajudar na hedge e no posicionamento entre mercados, embora permaneça abaixo de relações historicamente mais apertadas — portanto pode não entregar o mesmo momentum “unidirecional” imediato que instrumentos altamente correlacionados.
No geral, a mudança narrativa de “se entrar” para “como executar em escala” aponta para um momento de adoção de mais longo prazo em vez de hype passageiro, tornando o impacto de preço esperado altista para o complexo relevante de RWA tokenizadas.