Токенізовані активи близько $30 млрд, коли інституції масштабують RWA в ланцюзі
Chainalysis повідомляє, що токенізовані активи —особливо on-chain реальні активи (RWA)— наближаються до 30 млрд доларів загального AUM, при цьому попит формують радше інституції, ніж роздрібні інвестори. Активно-забезпечений кредит досяг близько 1 млрд доларів за ~6,1 місяця, тоді як спеціалізоване фінансування масштабувалося за ~21,5 місяця. Сировинні товари потребували ~36,2 місяця, а токенізовані акції все ще відстають від цього темпу.
On-chain RWA домінують державні казначейські облігації США (Treasuries). Chainalysis виокремлює Treasuries як найбільшу категорію, наводячи продукти на кшталт BUIDL від BlackRock та USYC від Circle. Звіт розглядає це як інфраструктуру розподілу ринків капіталу, що переходить on-chain, а не як нішевий блокчейн-експеримент.
Дані про гаманці також вказують на зміну в адаптації. Chainalysis відстежував майже 400 000 адрес, що тримають RWA в Ethereum, і зафіксував різкий ріст гаманців, створених спеціально для отримання токенізованих активів наприкінці 2025 та на початку 2026 року. У сегментах, орієнтованих на інституції, багато гаманців отримали перший трансфер RWA приблизно за тиждень після створення, що свідчить про цільові або в білому списку налаштування. Більш орієнтовані на роздріб категорії (сировина та токенізовані акції) схоже залучають ширше коло старіших crypto-native гаманців.
У торговому контексті Chainalysis відзначає обсяг токенізованого золота в 40,5 млрд доларів і поліпшення 45-денного ковзного кореляції з ETF SPDR Gold Shares з Q2 2025 до Q1 2026. Проте вона все ще слабша, ніж історично тісний зв'язок між золотими ETF та експозицією до золотодобувних компаній.
У цілому ключове питання галузі зміщується з «чи входити» на «як реалізувати токенізовані активи в масштабі», що може підтримати ліквідність і стабільність у токенізованому кредитуванні та казначейських паперах.
Bullish
Звіт вказує на структурний попутний вітер для ліквідності RWA: токенізовані активи наближаються до 30 млрд дол. AUM з швидшим масштабуванням в інституційних сегментах (кредит, забезпечений активами, та спеціалізоване фінансування). Зростання спеціально створених/доданих до білого списку Ethereum-адрес свідчить про операційну зрілість, що може зменшити тертя для більших потоків.
Для трейдерів це, ймовірно, сприятиме on-chain кредитуванню та токенізованим продуктам, пов’язаним із Казначейством, оскільки покращене виконання й інфраструктура гаманців зазвичай перетворюються на більш стабільні обсяги та вужчі спреди. Сигнал по золоту також конструктивний, але більш нюансований: кореляція з ETF, пов’язаним із GLD, посилилася, що може допомогти в хеджуванні та позиціонуванні між ринками, хоча вона все ще нижча за історично більш тісні взаємовідносини — тому це може не дати такого ж миттєвого «однонаправленого» моментуму, як високо скорельовані інструменти.
Загалом, зсув наративу від «чи входити» до «як виконувати в масштабі» вказує на довгострокове прискорення впровадження, а не короткочасний хайп, що робить очікуваний вплив на ціну бичачим для відповідного комплексу токенізованих RWA.