تصل قيمة تداولات الأسهم المُرمّزة الشهرية إلى 29.5 مليار دولار، مع تصدّر Ondo
بلغ حجم تداول الأسهم المُرمَّزة مستوى قياسياً قدره 29.5 مليار دولار خلال الثلاثين يوماً المنتهية في 29 أغسطس، بزيادة قدرها 415% عن الشهر السابق، وفقاً لـ RWA.xyz. وتجاوز عدد العناوين النشطة على السلسلة 1.3 مليون عنوان، بينما ارتفع عدد حاملي الأسهم المُرمَّزة بنسبة 167% إلى 2.36 مليوناً.
زادت قيمة الأسهم المُرمَّزة الموزعة على السلسلة بنسبة 1.45% خلال الشهر لتصل إلى 2.54 مليار دولار، مقارنةً بـ344 مليون دولار قبل عام، أي بزيادة سنوية تقارب 637%. ويشير الفرق بين حجم التداول والقيمة القائمة إلى ارتفاع حاد في معدل الدوران والمشاركة، وليس إلى زيادة مماثلة في الإصدارات الجديدة.
لا يزال نشاط السوق متركزاً. فقد استحوذت Ondo وxStocks التابعة لـKraken وbStocks التابعة لـBinance على 81% من سوق الأسهم المُرمَّزة. وتصدرت Ondo بقيمة 842.8 مليون دولار، تلتها xStocks بقيمة 609.3 مليون دولار وbStocks بقيمة 599.9 مليون دولار. وكانت الأسهم المُرمَّزة التابعة لشركة Securitize Corp. أكبر أصل منفرد بقيمة تقارب 163 مليون دولار، متقدمةً على Strategy PP Variable xStock بقيمة 136 مليون دولار ورمز Ondo المرتبط بـCircle Internet Group بقيمة 109 ملايين دولار.
تنتقل المنافسة من إدراج المزيد من الأسهم إلى تحسين الاستخدام في التمويل اللامركزي، بما يشمل استخدامها كضمان للإقراض، والمحافظ الآلية، والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. كما تعمل Coinbase وBitwise وBybit والمنصات المرتبطة بـRobinhood على توسيع منتجات الأسهم المُرمَّزة. ويدعم هذا النمو اعتماداً أوسع للأصول الحقيقية، لكن ينبغي للمتداولين مراقبة التركز والسيولة والتنظيم وما إذا كانت القيمة الموزعة على السلسلة ستبدأ في التسارع بالتوازي مع حجم التداول.
Neutral
يُعدّ ارتفاع نشاط الأسهم المُرمّزة إيجابياً لقطاعات الأصول الحقيقية والتمويل اللامركزي (DeFi) الأوسع، لكنه لا يخلق محفزاً سعرياً واضحاً وفورياً لرمز ONDO أو للعملات المشفرة الأخرى. وتُظهر البيانات ارتفاعاً في حجم التداول، وزيادة في عدد العناوين النشطة، ونمواً سريعاً في عدد حاملي الرموز، ما قد يدعم الطلب طويل الأجل على البنية التحتية المالية القائمة على البلوكشين.
لكن على المدى القصير، قد يشير الفارق الكبير بين حجم التداول والقيمة الموزعة على السلسلة إلى نشاط مضاربي أو عالي التواتر، بدلاً من تدفقات رأسمالية مستدامة. كما أن تركّز السوق بين Ondo وxStocks وbStocks يثير مخاطر تتعلق بالسيولة والاعتماد على المنصات. وقد يؤدي الغموض التنظيمي إلى الحدّ من التبنّي بصورة أكبر أو إلى حدوث تقلبات. وقد يعتبر المتداولون هذا التطور إيجابياً للنظام البيئي، لكن غياب الطلب المباشر على الرمز أو بيانات التدفقات النقدية يدعم تقييماً محايداً لتأثيره على السعر.